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在权益类资产的配置思路上，主要分为自下而上和自上而下两方面。从自下而上的角度来说，股票配置主要来自于权益部门精选的核心股票池，选择各个行业的优质龙头，作为长期持有的品种。一部分会与转债品种进行对比，目前一些优质公司的转债估值相对较高，那么可能选择正股而非转债进行配置。从自上而下的角度来说，一方面基于配置宏观因子的角度，通过行业配置分散不确定性敞口，例如配置黄金股对冲海外不确定性，配置基建相关标的对冲政策刺激的不确定性，配置石油EB对冲油价波动；另一方面基于组合投资的角度，分散化配置高性价比的品种，例如部分基本面相对一般但估值非常便宜的转债，高弹性的TMT板块等。

□陈思进（资深风险投资人士）2018年底收监管“占满屏幕”超长罚单，今年2月3位高管及中层收证监会警示函，近日又因债券业务违规被“通报批评”，多项重要业务受限影响盈利和分类评级……这家来自内蒙古的券商，可谓是“易陷风波体质”。证监会近日发布公告称，决定对国融证券采取限制债券自营业务6个月、暂停资产管理产品备案一年的行政监管措施。

至于比特币，巴菲特曾反复指出：比特币不创造任何价值，购买比特币也并不属于投资。而在近期的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，巴菲特对比特币的反弹再次持否认立场：“这就是一种打赌器材，个中有许多诓骗征象，比特币自身并不发生代价，就像贝壳一样，对我而言算不上是一种投资。”

中船集团与中船重工俗称“南北船”，因前者主要造船基地集中在南方，后者主要造船基地集中在北方。1963年9月，国务院决定将船舶工业从三机部分出来成立第六机械工业部。1982年5月，经国务院批准，在六机部135个企事业单位和交通部15个企事业单位基础上组建成立中国船舶工业总公司。1999年7月，经国务院批准，在原中国船舶工业总公司基础上组建中国船舶工业集团公司和中国船舶重工集团公司。

责任编辑：李园■本报记者桂小笋*ST昆机宣布将终止上市之后，两市一时哗然，然而，从《证券日报》记者了解的情况来看，终止上市并非是*ST昆机在资本市场的正式谢幕：此前公司两次被证监会行政处罚，由此引发了投资者诉讼索赔，而今年5月末和6月份，此前因证券虚假陈述而提出诉讼索赔的投资者已陆续接到通知，案件将在昆明市中级人民法院开庭审理。从公司目前的公告来看，自今年5月28日开始，至6月20日，共有9批案件开庭审理。

我们同样不能忘记，历史进程在微观个体层面是充满随机性的。对企业家而言，主观能动性往往屈就于政策、供需关系、竞争对手的策略乃至运气等外部因素，过去的优异表现，在未来往往难再现。简而言之，在宏观大势上要保持乐观，在股票选择上要小心求证。中国一定会诞生伟大的企业，但伟大的企业寥若晨星，优秀的企业百里挑一，平庸的企业俯拾皆是。