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主持人左永刚：今年以来，A股市场在IPO、并购重组、再融资等层面不断优化，对优质企业和创新企业支持力度不断加大，与此同时，监管层保持依法全面从严监管理念，有效净化了市场环境。本报记者左永刚今年下半年以来，A股IPO“堰塞湖”正在得以缓解。据《证券日报》记者统计，今年以来至9月21日，发审委审核147家企业首发申请，83家企业获通过，过会率为56.46%。而第三季度以来至9月21日，有40家首发企业上会，27家企业获通过，过会率为67.5%，9家企业被否，4家企业暂缓表决。

我们认为“18年A股盈利持续性将逐步超预期”的判断正在得到确认，维持“供给收缩常态化下、需求不差将支撑A股盈利呈现高韧性”的观点，这也是我们二季度A股策略报告中提到的市场“三重预期差有待纠偏”的第一步。（《折返跑，再均衡——A股18年二季度策略报告》2018-4-1）。

操作方面，近期市场连续上涨，建议适当控制仓位，注意回调风险。行业方面，目前的股票市场正处于估值向业绩切换的时间窗口，建议关注业绩稳定和显著改善的非银、工程机械、食品饮料、地产等行业。2、债券市场短期而言，经历了上周利率的快速上行，利率可能存在短暂的回调空间。但从中期来看，基本面向好趋势难以证伪，流动性宽松预期松动的概率正在上升，叠加通胀预期来袭和贸易环境改善预期强化，利率向上的趋势可能只是处在初始阶段。从资金面上来说，短期内由于MLF到期带来的流动性缺口会促使央行采取必要的行动，保持资金的合理充裕。但同时，从央行近期严肃处理散播降准消息的行动可以看出央行对于降准的时机和动机仍在审慎的考虑，资金面的宽松使得采取降准的必要性下降。另一方面，基本面向好以及非洲猪瘟的影响，使得通胀有所反弹，抑制了宽松的空间。未来资金面的变化趋势仍旧受诸多因素影响，降准虽然仍有较大概率，但降准时机和降准力度可能都不及市场一致预期。

有限的成长空间鉴于Facebook活跃用户成长处停滞状态，Agar认为近期Facebook的营收成长空间将十分有限。虽然目前Facebook致力于提高平均每个用户带来的收入，但是社交媒体用户的偏好正在转型，用户渴求一个商业化较淡的、更人性化的、及更值得信任的平台。

不过，市场担忧随之而来。有市场人士担心，上市公司股东认购ETF份额有变相减持的隐患。11月13日晚间，沪深交易所在发布的相关公告中均表示，上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为，不存在变相减持、违规减持的情形。对于上述表述，沪深交易所均给出了解释。以上交所为例，《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》对上市公司股东减持股份作出了具体规定。为防止市场主体变相减持、违规减持，上交所对上市公司股东以股份认购ETF，按照减持规则的规定，从严实施监管。具体而言，上市公司股东认购ETF份额使用的股份，计入减持规则规定的减持额度，与该股东通过二级市场减持的股份合并计算，不得超过当期可减持的股份额度。

朱丹蓬进一步表示，目前中国服务行业的从业人群专业知识、食品安全意识还是非常欠缺的，企业对于员工的管理培训尤为重要。网红餐饮品牌只依靠营销并不能一劳永逸。品牌在进行营销推广的同时，也要健全规章制度。另外，在人员KPI的考核中，食品安全项应作为第一考核点，否则大多工作人员不会将重心放在食品安全方面。