亚洲国产一区

（作者单位：中信建投期货）责任编辑：张瑶2018年和2019年是中国ETF市场跨越式发展的一个重要阶段。两年间中国ETF市场出现了一系列结构性的质变，其中最重要的因素是投资范式的改变和市场有效性的提升，而在这两者背后的一个重要推动力是A股投资者结构的改变。

这似乎从一个侧面印证了这家中型券商谋求上市的动机。招股书显示，中银国际本次拟发行股票不超过33.33亿股。募集资金在扣除发行费用之后，将全部用于增加资本金、补充营运资金、扩展相关业务。资管增长投行锐减财富管理转型战略中银国际2018年报合并利润表数据显示，五大业务收入中，仅有资管业务营收逆势上升，其余业务收入均有不同程度的下滑。尤其是投行业务，不仅数值同比下降超过五成，且在总营收中的占比几近“腰斩”。

近两年来，中国ETF（交易型开放式指数基金）市场获得了跨越性的发展。2018年ETF数量接近200只，规模激增58%至5773亿元；2019年ETF数量超过260只，规模增长23%至7121亿元。两年间，中国ETF规模接近翻了一番。投资于A股的ETF是近年中国ETF市场增长的主力。A股ETF规模在2018年和2019年连续激增66%和55%，从2032亿元增至5242亿元。截至2019年底，A股ETF占到全部股票型基金规模的一半左右，占到权益类基金（股票型基金+偏股混合型基金）规模的四分之一。

因此，保持经济在今年下半年继续稳定增长，我们要做的事还很多。一方面，是要注意提高社会有效融资，跳出经济增长逐季降低的周期率。这需要在适当时候把降息作为政策工具释放出来，保证企业生产活动的稳定。此外，在保证金融风险可控的前提下，也可以适当拓宽企业直接融资的渠道，降低企业尤其是民营企业融资的难度。

美国ETF市场的发展也受益于这一大趋势。调查显示，美国持有ETF的家庭，基本都拥有至少一个DB或DC账户，且普遍拥有IRAs账户。其次，美股长牛是美国ETF市场发展的加速器。美股最近一个牛市起始于2009年，至今已延续11年。在这段时间内，美国ETF的规模由5313亿美元暴增至4.25万亿美元，放大了8倍。事实上，自美国ETF诞生以来，其规模增速就与标普500指数高度相关。

责任编辑：万露参考消息网6月11日报道 美媒称，经过对吴哥窟的围墙进行发掘，科学家发现了吴哥文明衰落新线索。据美国《对话》杂志网站6月3日报道，柬埔寨著名的吴哥窟是世界上最大的宗教古迹之一，每年有200多万名游客前往参观。报道称，多年来，历史学家们一直认为吴哥文明的毁灭发生在1431年，当时吴哥王朝的首都被泰国大城王朝洗劫一空，然后遭到废弃。