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华润三大竞争力：机制市场化，渠道筑壁垒，运营夯优势。1)机制与禀赋：高效市场化机制，资本助力早期渠道扩张，早期与南非啤酒SAB合资积累经验，为与喜力合作成功形成铺垫。2)全国化渠道布局：借助并购、狼性文化和深度分销体系，公司形成多个基地市场，包括四川、辽宁、安徽、贵州，同时在江苏、浙江、黑龙江、吉林、湖北等地区市占率亦较高。

其中，挂牌后督导类负面行为26.5条，占比67.09%，是券商犯错最多的业务。最主要的问题是对信息披露文件进行线上或线下更正且未尽事前审查职责，共有9次；值得注意的是，因持续督导履职不力被处罚的也不少，共有4.5次。存量市场，督导业务愈发重要，各家券商要更加走心啊。

招股书显示，2015年度、2016年度和2017年度，公司投资活动产生的现金流出金额分别为 2.72亿元、3.5亿元和11.69亿元，主要用于购买银行理财产品及购建固定资产、无形资产和其他长期资产。其中，泉峰汽车2017年用于投资支付的现金达8.17亿元，较本次拟募集资金的6.52亿元高出1.65亿元。

以下是实录：张雪松：谢谢各位同仁发言，也感谢年鉴的邀请。基金行业发展 了20年，我服务了15年，一家是南方基金，一家是我现在待的创金合信。这20年，早上易方达陈总也讲了一些关于投资者、关于产品、关于销售诸多方面的经验，可能大家各在各的立场上倒的苦水不一样。今天这个选题就非常非常好，一个是未来一个是初心，未来在哪里？我们初心错了没有？为什么选题好，可能有助于我们反思，由反思展望我们基金行业未来发展。

责任编辑：刘光博港股于本周一（４日）裂口高开，最终以全日最高位收市报２７５４７点升４４６点。周二大市最高曾见２７６８３点，惟药股受内地带量采购扩围影响回吐，限制大市升幅，最终收报２７６８３点升１３６点。本周三（６日）市场受重磅股腾讯（００７００）及蒙牛（０２３１９）拖累，大市早后回调，最低曾见２７５４７点。及后本地地产股及银行股发力，最终恒指收报２７６８８点升５点。本周四（７日）港股先跌后升，午后外围利好，人民币升破７算，最终港股收报２７８４７点升１５８点，连升六日兼六连阳，续创逾３个月高。

2016年底，糖价一度高达6800元/吨，但是高糖价仍然没能让南宁糖业盈利。南宁糖业2016年对应的扣非净利润为-8300万元。而自2016年底后，食糖现货价格开始下跌，糖价的下滑也使得南宁糖业的业绩继续承压，2017年前三季度南宁糖业分别实现营业收入16.87亿元和扣非净利润-1.71亿元，南宁糖业2017年度扣非净利润可能再次为负。