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“投资机构反而认为美联储应落实更大力度的货币宽松政策，引导市场资金利率下滑，从而压低美国债券发行利率，以此减轻美国债务利息开支与财政赤字压力。”ChuckTomes指出。联储官员对加息、提前结束缩表所采取的不同策略，似乎显示出美联储针对巨额美国债务压力，正采取相对折衷的应对措施，一方面对加息保持耐心，让金融市场依然感觉美联储有加息可能，为提升美债发行吸引力创造较好环境；另一方面通过提前结束缩表让美联储持有较大规模美国国债，降低债务螺旋现象发生几率。

杨现领指出，今年以来，中国有22个城市加码或开启限购政策，17个城市实行限售政策。在政策修补中，调控压力已经达到顶峰。市场最敏感的房贷利率延续上升趋势，基本达到2015年以来高位。今后政策料减少对交易环节的行政管制，限价、限售乃至限购政策可能会根据不同城市的情况作相应调整。

“这种现象也被称为债务螺旋（debtspiral），它很可能突然间引发美国财政危机。”一家全球大型资管机构经济学家指出。在他看来，这也是1月美联储会议纪要显示部分联储官员依然倾向“若经济保持较强增长，需要采取加息措施”的主要原因之一。21世纪经济报道记者多方了解到，部分海外投资机构对美联储依然将加息列入货币政策选项持反对意见。原因是过去10年美国政府债务持续快速增长至22万亿美元，导致债券利息开支成为美国政府难以承受的财政负担。

鲍威尔下周将在国会作证美联储主席鲍威尔将于下周二和周三在参众两院作证，详细阐述该报告。对于经济数据和美联储对经济走向的看法而言，下周会是重要的一周。这份报告显示，美国经济具有一定的潜在实力，“劳动力市场正在改善”，可支配收入在特朗普政府减税政策的推动下稳步增长，带动了家庭消费。

《清华金融评论》：通过融资平台的转型将部分政府债务内部化为企业债务，是化解政府债务的一种方法。我们也注意到，目前部分省份印发了融资平台转型的实施意见。对此，您如何评论？杨海平：第一，全部融资平台彻底市场化转型尚需时日。一是稳增长扩大基建投资，还需要平台发力。二是城镇化的推进、基建投资融资还需要融资平台操盘。三是融资平台承担的存量债务短期内难以化解。此外，平台的人员是为融资配置的，与实体化经营的转型目标不一致。平台的资产不实且与实体化经营的需求不一致。将政府债务、融资职能、公益性资产完全剥离，需要很多先决条件，不是一朝一夕能完成的，拔苗助长只会带来新的问题。

从上市券商发布的三季报中，也显示出其自营业务的惨淡。整体来看，34家券商累计实现自营业务收入479亿元，同比减少约20.6%。排名靠前的券商自营业务收入增速综合来看优于资源较少的中小型券商。在A股整体走低的形势下，有小型券商甚至选择叫停“炒股”避免风险，大同证券的董事长董祥就在2019年新年致辞中明确将“叫停股票自营业务”作为2018年的成绩特别说明，“为抵御证券市场风险，我们叫停股票自营业务，强化风险管理，股票质押业务全年零坏账”。