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结构性因素接力周期性因素，风险偏好有望继续提升。我们在报告《无盈利估值提升：开启、驱动与演化》中对历史上7次无盈利估值提升进行回顾梳理发现，无盈利估值提升行情的驱动主要依赖于风险偏好的提升，行情的延续性主要依赖于风险偏好能否持续提升。市场风险偏好提升的驱动主要有周期性因素和结构性因素。从周期性因素看，本轮行情中已初步见到“经济底-金融底”传导的见效，从投资者角度来看，关注重点由前期宽货币向宽信用传导失灵的担忧转向了经济实际动能能够有效改善层面。从结构性因素看，发展直接融资以利于培育新兴经济动能量能级别较高。综合比较来看，2019年本轮行情结构性因素量能预计不能达到2014-2015年牛市三重大主题叠加的水平，但应有望高于519行情结构性因素量能级别。从历史行情来看，周期性因素占主导的行情涨幅相对较低。从2月出口数据下降，2月份社会融资规模增量7030亿元结合市场本轮行情开启以来涨幅看，周期性因素在驱动风险偏好提升上已经充分体现，后续行情延续性主要来源于结构性因素。

“要加快从贸易大国走向贸易强国，巩固外贸传统优势，培育竞争新优势，拓展外贸发展空间，积极扩大进口。”习近平总书记的重要论述，为推动外贸高质量发展指明了方向。中国经济长期向好的基本面没有变，外贸内生动力不断增强，“稳外贸”政策效应持续显现，中国外贸有基础、有条件、有信心保持稳中提质的发展势头。

银河集团于2018年6月2日作出承诺称将全力配合协助银河生物处理2亿元订金的追回事宜，如因项目终止收购原因导致银河生物2亿元订金在2018年10月30日前仍未能收回，将由银河集团代为支付上述2亿元人民币退款。银河集团于2018年10月30日向银河生物开具2亿元商业承兑汇票，用以支付维康医药股东方所欠银河生物的2亿元人民币订金退款，票据承兑日期为2019年3月30日。截至目前，该票据已到期但银河集团未兑付，构成承诺超期未履行。

（十三）提高贷款需求响应速度和审批时效。商业银行要积极运用金融科技支持风险评估与信贷决策，提高授信审批效率。对于贷款到期有续贷需求的，商业银行要提前主动对接。鼓励商业银行开展线上审批操作，各商业银行应结合自身实际，将一定额度信贷业务审批权下放至分支机构；确需集中审批的，要明确内部时限，提高时效。

比如——德国小龙虾泛滥成灾，政府鼓励民众开吃：从去年夏天开始，德国首都柏林就被一群张牙舞爪的小龙虾“攻陷”了！夏天雨量增大，水面上升小龙虾在河流洞穴中的家被淹了之后就都爬了出来在当地的公园里“横行霸道”无视来往的行人甚至还在邻近的西班牙驻德国大使馆门前

过去，国台办在称蔡英文时，一般会以“台湾地区领导人”或“台湾当局领导人”这样的模糊词汇来指代，给其留有一定余地，也就是在等她完成“没有完成的答卷”。而这一回国台办不再客气，直接挑明了“蔡英文”三个字，这是自2016年5月20日蔡英文上台执政以来的第一回。