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在网校业务高速增长的同时，则是推广和营销费用的大幅增长。国金证券研究所统计显示，2014财年~2017财年，好未来销售费用率基本稳定在12%，但是2017财年以后，销售费用率明显上升。在已经过去的2018和2019财年，好未来的销售及营销费用甚至曾经一度以成倍的速度增长，并且在较高的增速上已经维持了一段时间了。

责任编辑：张海营来源：FUND部落原标题：烟酒大麻基金涨得多？投资“罪恶”并不能带来超额回报中国基金报记者 姚波所谓的生意“罪恶”来钱快，“规矩”反倒没钱赚的论调并不新鲜。如果把这一议题放在投资中来验证呢？日前，加州雇员养老基金围绕这个话题正在酝酿一场讨论。该养老金是一家规模达3750亿美元的员工养老基金。自2001年剥离烟草股票以来，该养老金已亏损约36亿美元，其一名董事会成员正敦促该基金重新考虑其决定，并指出，养老金不应限制任何可能的回报来源。

好未来在网校上的高投入，确实带来的业务的高速增长。根据2019财年第四季度业绩显示，从营收结构来看，学而思网校业务占比达到17%，比第一季度的占比9%实现翻倍增长，从营收增速来看，2019财年第四季度网校业务增速高达204%。网校业务收入增长强劲，学生人次占比大幅提升到39%。

另据媒体报道，南航的做法存在为直销应用引流的可能。报道中称：“早在3年前，国资委就要求3年内三大国有航空公司的直销比例要提升至50%，代理费要在2014年的基础上下降50%，而今年正是最后期限。”手机值机应用是巨大的流量入口，航空公司难保不眼红。南航和国航的公告均表示，用户有两个选择，一是他们的各种官方渠道，二是现场值机柜台。

同一家企业，A股市场与香港市场的估值差距怎么就这么大呢？正因如此，新经济企业的上市引发了投资者对A股市场估值的不满，信心也跌至低谷。这就是笔者说A股现在是信心底的原因之一。还好，在这家新经济企业发行定价方面，监管层坚持了既定原则。非常认同港交所行政总裁李小加说的一番话。他说，新经济股股价最后的高和低，取决于两个人之间找到的可以共同接受的价格，这两个人一个需要投资一个需要融资。交易所不关心太多他们之间（价格）的上上下下。因为监管者不能左右这一个市场，并不能管理这一个市场，要敬畏这个市场。

十一、张XX，女，82岁，既往有帕金森病史5年，口服美多芭。2020年1月3日发病，因“发热咳嗽胸闷乏力”于1月6日就诊于湖北省中西医结合医院，诊断“病毒性肺炎、呼吸衰竭”。1月20日转入武汉市金银潭医院，病情进行性加重，于1月22日行气管插管呼吸机支持治疗，呼吸衰竭无改善，于2020年1月22日18时经抢救无效宣告临床死亡。