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即便在最乐观的情况下，国债供给冲击并不算高。二季度付息国债到期总额为5270亿，因此在最乐观情况下，国债净发行量为4310亿，而中性估计下，国债净发行量为2350亿，保守估计下，国债净发行量为950亿。国债发行量和净融资量都具有明显的季节性，即一季度国债发行量往往相对较少，事实上，即便用最大的口径来估计，二季度国债净发行量也仅比2018年二季度多出120亿左右，低于2016与2017年同期。整体来看，2季度国债的供给冲击不算高，季度内分月度看，5月的供给冲击可能要大于4月和6月。

在新财富定价机制下，我国很多券商研究所人员多是一年换一茬，与海外相比流动性过于频繁，在新财富评选被暂停后，其薪酬溢价能力下降，这就需要券商分析师先在同一个平台上扎扎实实做出一定成绩，积累一定口碑，才有可能通过跳槽获得更好的发展，前述大型券商首席分析师说。

我们重申近期在周报中强调市场形态已经从左侧逐步切换至右侧，价格安全垫带来的左侧布局机会已经远去，正股资质逐渐成为安全垫的提供者。而溢价率则是决定转债与正股相对性价比的核心因素，就此轮行情而言，虽然转债价格已经来到绝对高位，但溢价率仍处于相对合理的区间，换而言之市场参与者仍保有理性，从近期新上市个券的初日溢价率中也不难发现这一现象。在此背景下，绝对收益视角下转债或不如正股，但转债依旧可以享受正股红利。

如今，数据流量成为刚需，直接催生了直播、短视频、手机游戏、在线电台等新移动应用，这些新应用又反过来带动流量消费呈爆发式增长，数据流量消费占居民通信支出的比重已由2013年的30%提升至目前的62%左右。移动支付覆盖场景更为广泛，“出门不带钱，一部手机走天下”成为信息消费2.0时代的典型特征，大到机场、景区、地铁，小到街边、菜场、地摊儿，随处可见支付宝、微信等移动支付标识。统计显示，2017年移动支付交易达375.5亿笔，金额达202.9万亿元，无现金成为我国引领世界创新潮流的“新名片”。

近年来，各地普遍出现的“技工荒”，其实就是产业升级（比如从一般制造业到先进制造业）与劳动力供给结构性断层、技能培训跟不上用工需求转变，从而造成“求职难”与“用工荒”并存的困境。另外，预计未来还有2亿左右的农业转移人口进城，农村剩下的还有5亿左右的农民。但是，这些农民并不是单纯地“种地”，而是掌握育种科技、农机设备、农业保险金融等知识的新型职业农民，他们也要有足够的职业技能才能胜任岗位。2015年以后，我国第三产业增加值占比首次超过50%（50.5%），2017年达到56.5%。相比第一和第二产业，在国家大力度培育消费内需、广大居民追求“美好生活”的当下，作为“软要素”的第三产业，相比实体制造业领域，其供给的质量并不高，甚至行业标准还未建立起来，阻滞了消费升级和扩大。

通过这一系列改革，神龙明确了2017~2023年发展目标和“三步走”战略路径，即：2017年站稳脚跟；2018~2020年重回赛道；2021~2023年追求卓越。据了解，神龙“重回赛道”的核心目标包括市场份额至少3%，对应的是2020年销量在70万辆以上，经营利润率在5%以上，质量达到行业前三水平等。