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营业收入同比增速略回落。18Q1/17Q4/17Q3全部A股营收累计同比为11.3%/17.5%/19.5%，剔除金融后为13.2%/19.5%/22.5%，剔除金融两油后为14.2%/18.9%/22.6%，营收同比略回落。历史上，营收同比与名义GDP增速走势大致趋同，可见上市公司业绩是国民经济状况的映射。13年以后两者均在低位震荡，16年起开始回升，A股剔除金融两油营收累计同比从15Q4的0.5%最高攀升至17Q3的22.6%，名义GDP累计同比从16Q1最低的6.9%一路回升至17Q1最高的11.7%，到18Q1达10.2%。A股剔除金融两油18Q1营收累计同比较名义GDP增速高4个百分点，而17年为7.7个百分点，虽然营收同比和名义GDP增速差异逐步收窄，但两者仍有保持不少差距。这是因为目前中国经济仍在调结构、促转型，新时代的基本面特征为经济平盈利上，微观盈利上源于产业结构优化、行业集中度提高和企业国际化加速，类似日本1975-89年以及美国1983-2000年，而且新时代结构优化驱动比需求扩张驱动的盈利改善周期更为持久（详见《为何新时代经济平盈利上？——借鉴日本1970-80年代》-20171027、《新时代，新牛市-20171209》）。

窦玉明：富国基金的总经理陈戈是做投资时间较长的总经理，还管过养老金，请从基金经理的角度谈谈公募基金做养老金投资的优势。陈戈：投资具有高风险高收益，低风险低收益的特征，而公募基金擅长用一定的波动来换取更高的超额收益，这是所谓的净值化，长期来看可以获得更高的收益。公募基金从成立到现在，一直在做净值化产品，在承受合理风险的情况下取得更高的回报，这是公募基金最主要的优势。

窦玉明：谈到养老金，目前大家关注的焦点是在第三支柱建设上，与之对应的税优政策可能会在今年推出，美国称之为IRA。美国IRA投资于公募基金的比例非常高，请银华基金总经理王立新谈谈，为什么IRA中的公募基金投资份额如此之大？王立新：之所以美国的个人养老金IRA或者401K投资到公募基金，这是与资金的性质和追求长期收益的目标有直接关系的。公募基金是以长期投资、价值投资、基本面投资策略为主，追求的是长期投资收益。而个人的养老金追求的目标也是长期收益，也只有长期投资才能平滑短期的、由于市场波动带来的风险或者不确定性。这是养老金投资于公募基金相契合的第一点。

这83家卖方机构中，哪些券商出具的研究报告数量最多？券商中国记者统计发现，共有17家券商发布研报数量超千篇，其中有两家券商发布研报数量超2000篇，中金公司发布的研报数量最多，为2376篇；天风证券紧随其后，研报数量为2069篇。兴业证券、申万宏源证券、中信证券发布研报数量均超1800篇，跻身前五名，分别发布研报数量1866篇、1846篇、1819篇。

三是支持全面深化金融体制改革、建立现代金融体系的重要举措。全面推进金融业综合统计工作，实现机构统计与功能统计的有机统一，实现金融统计的互联互通，有利于实时掌握金融市场运行机制、监测微观主体金融活动、把握宏观调控节奏，也是实现大国金融数据治理理念和目标的有效途径。

事实上，波司登近期的营业业绩上涨，与其回归羽绒服主业战略不无关系。此前，波司登曾尝试多元化的转型，从2009年开始，波司登先后通过收购、合资等方式，进军男装、女装、童装、商务男装、家居等众多业务，进行多元化尝试，但结果并不理想。2009-2013财年，波司登渠道扩张不断加速，并于2013财年达到峰值1.3万家；2014财年起，行业步入寒冬，公司在艰难经营中积极优化零售网络，关闭低效店铺，以提升店铺质量。业绩更是从2010年营收57.38亿元降至2015年总营收40.8亿元。