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主持人：什么叫吃休克鱼？张瑞敏：从国际上讲兼并分成三个阶段，当企业资本存量占主导地位、技术含量并不占先的时候，是大鱼吃小鱼，大企业兼并小企业；当技术含量的地位已经超过资本作用的时候，是快鱼吃慢鱼：微软起家并不早，但它始终保持技术领先，所以能很快地超过一些老牌电脑公司；到90年代是一种强强联合，所谓鲨鱼吃鲨鱼，美国波音和麦道之间兼并就是这种情况。对中国而言，国外成功的例子只能作为参考，大鱼不可能吃小鱼，快鱼也不可能吃慢鱼，鲨鱼更不能吃掉鲨鱼。在现行经济体制下活鱼是不会让你吃的，吃死鱼你会闹肚子，因此只有吃休克鱼。所谓休克鱼是指硬件条件很好，但由于经营不善管理不行落到市场后面的企业。一旦形成一套行之有效的管理制度，把握住市场，很快就能重新站起来。恰恰海尔擅长的就是管理，这就找到了结合点。

广东证监局认为，方洪波上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第六条第二款、第四十五条第二款的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，决定对方洪波采取出具警示函的行政监管措施。巧的是，2月1日，中国证监局官网披露了一则广东证监局〔2019〕6号《关于对董明珠采取出具警示函措施的决定》。《决定》称，董明珠在格力电器1月16日的2019年第一次股东大会上，违反《上市公司信息披露管理办法》相关规定。

事实上，在CEPA框架下，港澳与内地在医疗方面早有紧密合作。数据显示，截至2018年底，港澳人士在广东省申办的医疗机构共有48家，其中独资31家，合资17家。随着大湾区要素进一步融合，预期这一数字还会持续增加。另一方面，粤港澳三地也在努力克服体制机制差异带来的种种挑战。比如探索大湾区内跨境转诊，在深圳，有7家公立医院试点救治跨境转诊病人，在香港则有2家。再比如医药耗材，港澳药品已经可在内地特定医院使用，推动粤港澳大湾区内药品、耗材价格同步也纳入规划中。此外，自2015年10月起，移居内地的香港长者已经可以在港大深圳医院使用港府资助的医疗券支付基本医疗服务的费用。

机床被称为“工业母机”，关系到国家装备制造水平。而沈阳机床是我国“一五”期间 156 个重点建设项目 之一，目前是我国最大机床制造企业，其研发的“i5 智能控制 系统”是世界上第一台加载了智能系统的机床。沈阳官方媒体《沈阳日报》曾指出，由于一股独大，融资渠道单一，加之受市场环境影响，长期以来，沈阳机床无法通过资本市场追加资本，核心技术研发投入全部通过债权融资，导致持续高负债、高杠杆经营，资金流紧张，严重影响了企业的改革发展。沈阳机床集团旗下上市公司沈阳机床也一度持续亏损。

相反，我们看到消费板块中一直滞涨的纺织服装，从16年以来虽然毛利率也在上行、但伴随着电商冲击下板块费用率的持续抬升，销售利润率相比A股非金融整体一直处于劣势扩大的趋势，这也是拖累股价较于A股在过去三年整体跑输的原因之一。因此，在销售利润率对消费板块ROE及中长期股价表现具备重要指引的前提下，我们试图找寻：哪些细分行业的销售利润率还能持续抬升？

虽然中国不允许直销企业MLM（多层级营销，也就是上家发展下线后可以从下家的销售额中提成），但在美国这是合法的，而这也是直销企业可以迅速壮大的主要原因。根据2016年美国媒体报道，婕斯是美国发展最快的直销企业，连续三年的增长率超过811%，一个月的销售额就高达1.2亿美元（约合人民币8.25亿元），而2010年该公司全球销售额仅为3000万美元（约合人民币2.06亿元），2015年则达到10亿美元（约合人民币68.75亿美元）。