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资本市场是宏观经济的“晴雨表”。综合当前全球经济形势、商业周期和大类资产表现，初步判断，A股市场配置价值较高，中央经济工作会议把资本市场地位提到前所未有的高度，改革进入一砖一瓦实施阶段。经历了去年的宽幅波动、深度调整后，A股市场风险得到较为充分的释放，估值水平进入10%分位的历史区间底部，再加上“沪港通”“沪伦通”等开放政策引来各路“活水”，已经具备明显的长期投资价值，我们也将加快布局。债券市场在经济增速、物价水平、流动性环境等多重因素影响下，利率中枢可能还将有一定下行，利率债收益率处于中性配置区域偏下位置，配置价值总体有所减弱。同时市场信用环境依然存在压力， 行业利差将整体有所走阔，同时高低评级信用利差持续分化，考验投资者信用风险定价水平。另类市场配置优势继续凸显，基础设施、不动产私募债权等，具有稳定的红利回报，还保持了一定的流动性溢价。战略性实物资产、私募股权投资等，通过积极的投后管理，吸引资源注入，增值潜力进一步扩大。当然，经济金融体系的波动性加大，客观上提高了资产配置难度，必须更加关注较高确定性收益机会，以及分散化的产品组合，关注风险因子在配置中的运用，不断强化资产组合抗风险能力。

在岸人民币（USD/CNY）周五收报6.7145，较上周五升值40点（pips）。由一篮子新兴市场货币组成的基金（CEW）本周上涨0.51%。ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。COMEX黄金期货（GLD）投机净多仓为105,364手，本周增加10,808手。

意见指出，贯彻落实稳健中性的货币政策，用好300亿元的常备借贷便利额度，为辖区内符合条件的金融机构发放小微和民营企业贷款提供流动性支持。将未经央行内部（企业）评级的单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入常备借贷便利的合格抵押品范围。完善宏观审慎评估（MPA），在“信贷政策执行情况”中增设临时性专项指标，引导定向降准范围内的金融机构将净释放资金用于发放小微企业贷款，并要求该类机构小微企业贷款加权平均利率不高于2018年第一季度小微企业贷款加权平均利率。

近期公布的其他美国经济指标也预示，此次非农数据表现不容乐观。在近期公布的9项重要数据中，有5项数据表现预示了非农的低迷，且在这其中，无论是小非农还是制造业PMI，都是非常重磅的。▶非农数据对市场的影响值得注意的是，在做非农行情的时候，除了非农数据表现难测之外，市场对不同数据的反应也无法轻易下定论，这也是数据新闻难交易的一个重要原因，有时候看起来利好的数据可能会导致市场下跌。

李振标告诉经济观察报，目前的情况下，企业的心态也并不全都一样。好的企业会更加急于开工，还有一些效益较差的，可能不会那么着急。根据李振标的接触，在这三十家供应商中，活得“还算可以”的，大约能占一半左右。一些产品性价比高，抑或产品具有自己特色和市场的，日子会好过一些。

申万宏源研究报告建议对微芯生物采用DCF法或P/S法的估值方法。申万宏源证券认为，可对每款药物的每一个适应症未来的峰值销售额给予2-4倍P/S估值，最后再进行加总得到公司的估值。不过，以公司去年营收1.48亿元及4倍市销率计，预计发行后市值约6亿元，对应市盈率为30倍左右。