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上海市金融工作局局长解冬日前表示，设立科创板并试点注册制，无疑使上海国际金融中心建设找到了和科创中心建设共同加速的有机结合点，为上海科创企业高质量发展、集聚资本市场相关要素提供了新的机遇，拓展了新的空间。解冬还称，未来将充分发挥上海金融资源集聚和产业基础扎实的优势，利用好科创板这个平台，配置全球创新资源，丰富金融产品，改善金融供给，优化融资结构，为科创企业发展提供更高质量、更有效率的资本市场服务。同时上海将加快集聚金融市场、股权投资、长期资金、中介机构四类资本要素，着力对接科技要素和金融资本，形成与科创企业生命周期相适应的金融服务体系，加速创新资本形成和有效循环。

这些问题，涉及最基础的一条经济学问题，即价格是由什么决定的？经济学认为，一样东西的价格，不是由价值决定的，是由供给和需求的相对关系——稀缺性决定的。空气和水，对生命的价值最大，却是免费的；钻石有什么用呢，竟然贵得离谱。空气和水无处不在，接近无限供给；钻石的供给太少，所以很贵。

但我认为，虽然短期决策的效果马上就能看到，但这样同时也拒绝了成为更优秀、有着长远目标的人的可能性。如果整个大环境的氛围不那么浮躁，对这个阶段的青年可能会好些。同时，社会要给他们一些最基本的保障政策，让他有尊严地活着，看到未来的希望，这样他们才能安心地工作和生活。

他的这个观点，和汪静波最近所说是一致的，就是必须摆脱巨大的非标固定收益资产的路径依赖，从非标固收产品驱动到标准化基金驱动和组合型、净值型产品驱动。上述交流，真的令人郁闷。我想坦率地告诉大家，作为投资者，不要指望某某大项目能给你带来比“无风险利率”（银行利率）高很多的收益率，同时还能保证刚性兑付。没人强迫你买这样的产品，越多幻想和侥幸，就有越多陷阱和灾难在等你。用最近的一句流行语来说就是，“只要持续走下坡路，你就永远不会停留在最低谷”。

在诺德的宣传资料中，《今日财富》记者发现，该基金拟定的5只定增标的分别为“海航投资、甘肃电投、奥飞动漫、浪潮信息、桐君阁”，五家公司各有亮点且多为朝阳行业（见图4）。图4 诺德定增1号拟定标的宣传视频里，吴振中也曾明确表示，该基金的定增策略之一是利用平台优势进行定增标的组合投资，降低定增参与门槛，分散投资标的，以求有效平滑风险。

中美之间的大国博弈，在2019年仍面临较大的变数，贸易摩擦短期风险缓解但中长期会不时冲击资本市场，市场风险偏好和投资者行为都会随着贸易摩擦的牵动而变化，博弈结果大概率对于债市偏友好。综上所述，伴随着美联储加息预期见顶、油价大幅回落，之前背离的中美货币政策在2019年有望逐步收敛，中美利差约束趋缓，这将增强2019年中国央行的货币政策操作空间，随着中国经济的进一步回落，可以预见降准和降息等货币政策或已在路上，我们预期2019年货币政策易松难紧，债牛趋势仍在。有趣的是，回溯2016年、2017年，市场发现每年四季度末关于来年债市的一致预期均与现实南辕北辙！因此我们仍然高度关注来年债市可能的风险因素，持续关注货币政策实施进展、金融数据表现、广谱利率走势等变数，继而做好投资仓位管理和及时修正投资策略。