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从效果出发，增资比发二级资本债更有意义。近年来国开行的资本充足率和一级资本充足率之差始终维持在2%左右，与两者监管红线的差距相当，从资本使用效率的角度来看，处于比较合意的状态。由于发行二级资本债只能提升资本充足率，而对一级资本充足率没有影响，所以并不是国开行扩充资本的首选。只有通过注资或增资补充一级资本，才能更高效地撬动国开行扩表的天花板。但在国开行出现资本扩充迹象之前，不宜对国开行参与隐性债务化解的力度过于乐观。

报告中披露的案例提到，2018年底至2019年初，某公关公司将科大讯飞内部正常的人员调整、股价波动等夸张成关乎公司的“大事”，与带有匿名性质的所谓“事实”相整合，在数个网络资讯平台发布不实文章，严重危害企业内部稳定和外部资本环境。今年5月至6月，拼多多扶贫项目疑似连续遭受有组织、有预谋的造谣抹黑和舆论攻击。这些被广泛传播的文章内容严重失实，且在一批无ICP备案、无网安备案的非正规网站上短时间内批量发布。拼多多方面表示，为了能将报道包装得更加真实，造谣抹黑方甚至派出专业团队，假扮记者进行假采访。

但王琳同时也表示，上述意见和解释都是从刑事责任层面关注的“黑公关”。“如我们所知，刑法具有谦抑性，是国家对抗不法的最后的武器。要达到刑事责任的标准，在客观要件和危害后果等方面，都有较高要求。而大多数‘黑公关’则游离在违法与犯罪之间，在刑法之外，用法律武器与之对抗确实存在难度。”

据苏宁易购年报的披露，苏宁消费金融在2015年5月正式开业，经历2015年、2016年的连续亏损，时至2017年扭亏为盈，实现营业收入3.83亿元和净利润2.17亿元；2018年年末，其资产合计为62.89亿元，营业收入同比增长93%至7.42亿元，净利润则大幅下滑至0.45亿元，跌出持牌消费金融公司的净利润榜的前10名。

事实上，保险资金在资本市场早已成为“中坚力量”。中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云2018年年底公开表示，保险资金已逐渐成为我国经济金融市场主要的长期资金提供者和重要的机构投资者。截至2018年9月末，保险资金余额15.87万亿元，较年初增长6.39%。在股票市场上，保险机构是第二大机构投资者，持有二级市场股票余额达到1.17万亿元，成为实体经济的重要长期资金提供者。

责任编辑：张申百川能源倒壳史：有人逃亡海外客死他乡，有人巨额浮盈尚待兑现来源：市值风云作者| 白鹤芋流程编辑 | 安安新股发行常态化和并购重组的火热，使得限售股解禁大潮此起彼伏。风云君今天要讲的百川能源（600681.SH）正是解禁大潮中的一员。4月1日，百川能源公告，定向增发机构配售股份迎来解禁，解禁市值超80亿。截止4日收盘，百川能源的总市值为139亿。