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南松医药100%股权的交易作价2.85亿元，标的资产（南松医药93.41%股份）交易价格确定为2.66亿元。目前，横亘在*ST河化和南松医药之间的障碍主要有以下几点：业绩承诺。南松医药2019年、2020年和2021年的业绩承诺为2300万元、2600万元、2900万元。标的公司业绩波动较大，应收账款周转率、存货周转率都出现大幅下降，产能利用率大幅下降、部分生产线产能利用率降至20%-30%，公司能否维持业绩稳定增长、顺利完成业绩承诺？

怎么说好用呢？政府资金、银行资金和债券都是不能亏本钱的，基因决定了它们天生就不是干这事的，总归要慢慢积累久久为功，好似农耕者。资本市场资金及其背后的投资者，则用一次成功获得的收益覆盖几十次失败带来的损失，就像航海家。不是谁比谁高级，而是谁比谁适合。面对科技创新的星辰大海，是更多发挥航海家的作用，还是更多发挥农耕者的作用，答案不言而喻吧？

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这让人不禁想起今年3月份，外资通过陆股通“买爆”大族激光，美的集团买到预警线26%。结果，大族激光被MSCI剔除，美的集团被MSCI 砍掉一半权重，资金纷纷出逃。值得注意的是，如果被相关指数剔除后，至少会观察一段时间（MSCI是一年），才考虑是否重新纳入。

具体的套现过程大致有三种做法。第一种，是企业的创始人频繁进入资本市场，或高位减持股权套现，或增发股票稀释小股东，即便企业报表显示并不缺钱。第二种，是企业开始进行大规模资本支出项目或者大手笔的兼并收购，而对资本支出的具体内容和收购的标的的具体信息常常语焉不详，或者继续对投资者讲一个战略层面上的美好的故事，但收购的细节一笔带过。深究下来，就会发现这些支出的接受方常常是创始人/大股东的关联企业。笔者当年研究俄罗斯和巴西油气企业的时候，就发现管理层以资本支出为由进行大量贪污侵吞。第三种，是以天灾人祸等不可控因素为借口，大笔计提资产减值，实际上这些资产都被大股东侵吞了。獐子岛逃跑的扇贝，康美消失的现金，都属于这类。如此持续数年，等投资者意识到的时候，这些人已经通过上市公司把小股东的钱掏空了，上市公司只剩下一个空壳，轰然倒下只是个时间问题。

“从此次处罚金额本身而言，对于百度来说并非金额重大，但如果企业初犯且没有造成严重后果的情况下，这种罚款、警告并列入不良名单的处理结果是能够接受的。”谢永江告诉21世纪经济报道记者。不过，21世纪经济报道记者发现，即便是列入电信业务经营不良名单，对企业的影响也有限。根据《电信业务经营许可管理办法》，列入不良名单的经营者若一年内未再次受到行政处罚，可从名单中移除。三年内若再次受电信管理机构责令停业整顿、吊销经营许可证的处罚，或具有工信部规定的其他情形，将被转入电信业务经营失信名单。