啄木鸟壮志凌云克劳斯

下载新浪财经APP，了解全球实时汇率新兴市场的三重分化状态新兴市场尤其是依靠借入大量外债发展的经济模式正遭到重创。一方面美元的升值提高了债券偿还的资本，打破了多年来的收支平衡，另一方面美国强硬的贸易政策也限制了当地的出口经济。第一梯队的像土耳其和阿根廷是属于已经爆发主权货币危机的国家，除了外债总水平较高（总外债/GDP比值），外债结构问题（短期负债过多）、外汇储备的缺失是人们对当地货币失去信心的主要因素。

相对好一些的是俄罗斯卢比、韩元和墨西哥比索。因为美韩在2012年就签订了自由贸易协议，并在3年内取消大部分关税实施；墨西哥大选也顺利举行并与美国达成双边协议。俄罗斯仍旧受到西方国家的制裁，但该国外汇储备及国际收支盈余健康，而且俄罗斯央行行长纳比乌琳娜在6月就扬言将转向中性货币政策，这意味着极有可能在本周五升息结束此前3年的加息周期。

不过，从目前情况来看，A股估值水平已在中位数以下，十年期国债收益率也下滑到了3.69%左右的水平。李永兴秉持的是自上而下的投资风格，首先根据宏观来决定仓位，同时也密切关注信贷投放数据和资金流向等指标，特别是增量资金能否进入股市。信贷投放的资金是个大池子，房地产、基建等行业类似其中的小池子，这些池子之间的“水”在不停流动。典型的如2014年，资金从各个领域向股票市场流入。当年，李永兴将所管理的基金仓位进行了大幅提升，从当年的三季度开始，股票市场全面上涨。更重要的是，他在行业配置上偏向于金融，在低位成功重点布局了券商板块，充分享受到了券商股迅速崛起的行情，踏准了那一轮行情。

《华尔街日报》1月底曾发表文章称，苹果的一些前高管认为，要想解决iPhone在中国市场销量低迷的问题，还需要苹果专门为中国市场设计一款新手机。事实上，苹果已经朝着这个方向迈出了一小步，例如在中国市场推出了双SIM卡的iPhone XS/Max机型。此外，人们还普遍认为，苹果推出“金色”iPhone手机，也是针对中国市场做出的决定。但苹果的一些前高管认为，苹果可能还需要做得更多。

彭斯先生还莫须有地指责中国使用了“包括关税、配额、货币操纵、强制技术转移、知识产权盗窃以及工业补贴”等一系列政策，以“竞争对手特别是美国的利益为代价”建立了中国制造业的基础。彭斯先生的这口“黑锅”，中国制造业也绝对不会去背！有数据为证：2000年以来，中国全社会研发经费投入年均增速近20%，2017年中国研发投入高达1.76万亿元人民币，仅次于美国。此外，还有113家中国企业进入“2017全球创新1000强”榜单，数量位居全球第三。

阿里巴巴过往的发展模式表明，等到那个时候，它会毫不费力地变换另外一种“魔术”。“我根本不担心阿里巴巴，”研究公司Pacific Epoch驻上海分析师史蒂文·朱（Steven Zhu）说，“他们很善于从无到有创造事物。”（思远）责任编辑：凌辰 SF179