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步入2018年，宇通客车仍没有止住下跌趋势，今年一季度，宇通客车实现营业收入46.59亿元，同比增长20.44%；归属于上市公司股东的净利润2.95亿元，同比下降6.81%。二季度利润更是下滑34%。面对持续下滑，还没有适应补贴退坡的宇通客车只能将希望寄托在政府补贴上。今年4月，宇通客车收到郑州市财政局转支付的公司应收2016年国家新能源汽车第二批推广补贴款58.60亿元，其中27.1亿元直接冲减应收账款。宇通客车的公告显示，本次收到的新能源汽车推广补贴对公司现金流产生积极的影响。

很多人已经回溯过数据，发现黄金长期的年复合收益基本上就是跟上通胀，这就表明了黄金的投资时间要选得相当精巧，如果在危机的后期进入，那黄金的价格可能已经透支了很多年的通胀。下图是通胀调整后的黄金价格，可以看到1980年见顶的黄金，直到2011年才差不多解套。这跟我们投资一家公司，估值透支了很多年的增长是一回事。

至于下一步如何，MSCI方面对记者提及，研究团队将收集市场反馈并择时就明年是否进一步纳入A股展开全面咨询。记者也了解到，再度扩大纳入，最早要等到明年5月前后，而目前外资对后续扩大纳入的主要顾虑为——对冲工具有待扩充、中国内地和中国香港交易假期的不同、中外股票交割周期的不同等。

夏文忠认为，与其他自贸试验区不同，浙江自贸试验区一直以来就在推进差异化探索，以“推进以油气全产业链为核心的大宗商品投资便利化贸易自由化”为重点。浙江自贸试验区是国内唯一一个由陆域和海洋锚地组成的自贸区，实施范围均在舟山。一直以来，浙江自贸试验区重建设“三基地一中心”：以石油储备为核心的国际油品储运基地，舟山渔山岛炼化项目为核心的国际石化基地，以保税燃料油供应为核心的国际海事服务基地，以及以油品交易为主线的国际油品交易中心。希望实现三个“一亿吨”目标：一亿吨油品储备能力、一亿吨炼油能力、一亿吨交易能力。

去杠杆政策令民营企业经营环境更加严峻，恶化了经济结构。民营企业在去杠杆过程中受到得压力比较大。从历史经验来看，社融收缩时期都是民企相对国企信用利差拉开的时候，表明民企的融资成本会比国企上升更很快。目前，实体经济的信用紧缩已经让民企与国企之间的信用利差拉大到十年来高位，加大了民企的经营压力。

其二，景气度上行板块，重点是科技+券商。5G周期推动的产业复苏确定性强。科创板、融资放开等资本市场改革，将带动VC/PE为科技企业注入增量资金，尤其是5G周期推动的产业复苏确定性强、逻辑顺，相关产业链个股备受资金追捧。拥有核心技术、人才、行业壁垒的科技龙头股具备中长期投资价值，建议投资者在回调中逢低吸纳。