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风险提示：1、本轮美国经济向上周期持续时间超出常规；2、美国加息趋势出现转变，更极端的情况下甚至转至再次大幅降息。报告正文自2009年金融危机结束以来，美股已持续上涨近10年，为历次牛市之最。其中道琼斯指数和标普500指数由前期低点涨超300%，纳斯达克指数更涨超500%。在世界经济复苏势头放缓、贸易保护主义抬头的背景下，近期美国经济强劲增长护持投资者信心不减，全球资金蜂拥下，美股仍在刷新着历史新高，投资从未变得如此简单。然而，站在这个时点，美股还剩下多少性价比及上行空间，是值得投资者重新考量的问题。

而另一方面，凭借快速跑马圈地和获得大批用户后的盈利预期，许多融资风口中的新经济公司此前在一级市场都获得了较高估值。但当前互联网人口红利几乎已不存在，移动互联网流量见顶，随着用户规模、营收等增长速度的放缓，新经济公司从一级市场轻松融资的日子也已经一去不回了。除了上市，似乎也别无它法。

争取小股东两份声明，就像两份宣战书，战火已然烧起。两军对垒中，小股东是各自可以争取的中间力量。而相比于已经手握24.05%筹码的大股东，能否赢取小股东的支持，对肖鹏等现任管理层来说更为重要。现任管理层表示，他们对大股东相关情况的披露不仅是依法行事，更是一种“刮骨疗伤”的根本之道，虽然会对股价有暂时性影响，但可以把公司从违法泥潭重新拉回合法轨道。“如果公司合法合规经营了，基本面搞好了，中小股东对大股东的监督加强了，市场就会对公司有信心，股价的回升也会值得期待。”

从城镇居民人居可支配收入和人均消费支出看，新一线城市中杭州表现突出，两项指标在16座城市中均排名第四，分别为61172元、41615元。事实上，从杭州“双11”战绩也能管窥其消费实力。《中国城市消费升级报告2018——“双11”十年大数据透视》显示，2017年 “双11”，杭州人花了57.8亿元，在全国“剁手”排名中位列第三，位列上海、北京之后。而在人均消费排名上，杭州更是超过北京，仅次于上海，位列第二。

（二）外交部全球领事保护与服务应急呼叫中心电话：国内请拨打010-12308或010-59913991；加拿大请拨打01186-10-12308或01186-10-59913991。（三）加拿大警察、消防或急救部门电话：911。（四）如涉及旅游咨询、投诉、举报等，请拨打旅游目的地公布的官方投诉电话。如涉及国内事宜，请拨打“12301”全国旅游投诉热线。

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