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因为涉及产品出口，展翠食品以外币结算为主。2016年、2017年和2018年，公司主营业务分别实现出口销售收入3.35亿元、3.86亿元和4.6亿元，分别占当期主营业务收入的87.99%、89.53%和84.47%，分别实现汇兑净收益749.91万元、-877.79万元和828.65万元。展翠食品表示，如果汇率出现较大波动，将可能对公司经营业绩产生一定程度的影响。

正因为这样，银行的理财子公司对资管行业的发展就很重要了。现在确实存在监管套利的问题，银行理财子公司和公募基金、信托公司等在很多方面有差别，在产品的发行特别是公募产品的发行、投资方向的确定，以及运作的模式、投资的比例，信息披露的标准等都是不同的。随着资管行业对外开放，外资机构也会越来越多，在多元竞争环境下如何消除监管套利，显得越来越重要。

就展翠食品糖果、巧克力、饼干、膨化的产品品类来看，2018年毛利率最高的品类是巧克力，达到34.25%；最低的是膨化，仅有29.62%。去年，公司主营业务毛利率为32.66%。对比同行业竞争对手，展翠食品基本处于中间梯队。展翠食品列出的竞争对手包括洽洽食品（002557，SZ）、桂发祥（002820，SZ）、盐津铺子（002847，SZ）、好想你（002582，SZ）、椰丰集团（01695，HK）、蜡笔小新（01262，HK）。记者注意到，上述企业中，2018年毛利率最高的是桂发祥，达到了48.42%，好想你、蜡笔小新的毛利率则低于30%。不过，类似展翠食品这类零食快消企业，毛利率受材料成本影响较大。2016年~2018年，展翠食品直接材料成本占主营业务成本的比重均超过了80%。

11月MSCI纳入A股带来的资金流入达近五次新高。MSCI把所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数。从总量上看，此次MSCI纳入A股将带来约400亿人民币的被动增量资金，达到近五次新高。从结构上看，中盘股获得的资金边际增量更大。根据我们的测算，11月MSCI纳入A股的大盘股和中盘股权重占比分别为85%和15%，但是带来的增量资金大盘股和中盘股的占比分别为57%和43%。

日内瓦世贸总部大楼叫威廉姆拉帕中心（Centre William Rappard）。一战后建成100多年下来，中心本身也成了一个艺术长廊。姑苏园坐落在世贸组织总部入口的南侧，取义于苏州四大古典名园之一，“留园”中的“石林小院”。柴小林去年10月份刚进入世贸组织秘书处就职，作为服务贸易与投资司的司长。我们谈话的内容主要集中在服务贸易领域。这本身是一个很热门的话题，因为受到新科技的影响，服务贸易在国际贸易中扮演着越来越重要的角色。如柴司长所说，原来我们在说全球贸易的时候，大家更多在想进口关税，进口出口货品，这些都是工业制成品。世贸组织把服务行业分成11个品类，有大家比较熟悉的运输，通讯，金融，电信，还有和我们老百姓息息相关的医疗，教育，旅游，娱乐。

19。泄露国家各级党政机关未公开的专项工作内容、程序与工作部署的，如（略）；20。泄露国防、科技、军工等国家秘密的，如（略）；21。私自发布有关党和国家领导人的个人工作与生活信息、党和国家领导人家庭成员信息的；（六）破坏社会稳定的内容比如：