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责任编辑：闫宏亮原标题：综述：多重利空因素令国际油价继续承压新华社纽约8月23日电 综述：多重利空因素令国际油价继续承压新华社记者刘亚南尽管中东地区紧张局势和市场预期美联储或将释放进一步刺激经济的信号对国际油价形成支撑，但受经贸摩擦不确定因素、美国成品油库存增加、美国制造业陷入萎缩等不利因素打压，本周国际油价先扬后抑。

万联证券报告认为，导致资金大幅流入的原因来自三方面。一是外资操作理念与A股投资者有较大差异，基本面对股价的影响远高于风险偏好对股价的影响。以白马股为例，本轮调整的诱因主要是潜在利空担忧导致的风险偏好下降与持股结构的调整，基本面未发生明显变化。连续下跌后对外资吸引力增加。二是6月A股将纳入MSCI，资金流入竞速导致短期买入力量增强。三是连续下跌后A股估值水平下降，上证50、沪深300等指数估值水平回到2638点低位，与海外市场相比具备明显估值优势。

不过，在业务层面，华贵人寿对股东企业的依赖程度并不高。根据《每日经济新闻》记者查询，今年前三季度，华贵人寿与股东茅台酒厂及其下属机构之间共产生承保团体保险业务金额348.89万元；与股东华康保险发生的承保团体保险业务金额累计为67.37万元。

这也意味，依据破净股数量来判断股市“牛熊”其实是个伪命题。责任编辑：张恒星 SF142构筑底部形态 下半年市场不悲观长城证券首席策略分析师 汪毅站在当下时点，对于下半年的市场并不悲观，市场正在构筑一轮底部形态，且需要以时间换取空间。预计下半年宏观经济将保持韧性，不会大起大落，对应企业盈利增速平稳，结构上继续分化；货币政策或延续边际宽松，下半年仍将有1-2次定向降准，无风险利率大概率温和下行；国内外风险扰动仍将持续，密切关注货币边际放松、去杠杆态度等的微妙变化，市场中期底部有望在三季度当上述风险因素逐渐释放的过程之中得以确认。

炼焦煤市场稳中偏弱运行，受焦炭价格下跌影响，焦企利润被严重挤压，焦企有继续打压炼焦煤的趋势，对焦煤采购积极性降低，预计短期内炼焦煤价格弱稳。10日河北邯郸地区部分钢厂焦炭价格再次提降50元/吨，焦企库存目前仍偏高，焦企心态较为悲观，短期焦炭市场依然偏弱，后期关注焦企限产执行状况、下游钢厂复产情况和焦炭库存变化。

2018年下半年行业配置分析从当前的估值情况来看，沪深300、上证50、创业板、中小板估值均回落至历史相对低位水平。2018年以来全部A股、创业板、大小盘指数PEG逐渐向中枢靠拢，各行业PEG呈现扩散态势。受6月A股下跌的影响，各行业的股价和估值均有所下降，目前A股几乎所有行业的PEG值均小于1。目前多数行业相对估值已经低于历史50%分位，轻工制造、黑色金属、传媒、电气设备、化工等行业的市盈率已接近历史最低位。