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责任编辑：吴金明作者 杨莉ofo小黄车回来了。这一次，ofo推出了有桩模式。8月5日，投资界记者在深圳罗湖区、福田区等地发现了多个ofo小黄车停车点，亲身体验了ofo“有桩模式”——并不设实体桩，但用户在结束订单时，需寻找专用的停放点，完成还车。

经济学中有个原理——由于复利的存在，今天的1块钱永远比昨天的1块钱值钱；你的理财目标至少应该跑赢CPI。但原理是原理，现实情况要复杂得多。所以，资本市场还有另一个截然不同的理论——“现金为王”。举个例子，假设2017年度和2018年年度你的年终奖都是5万元，在当年12月底发放；2018年1月上证指数收盘点位为3480点，2019年1月上证指数收盘点位为2584点。你如果均是1月进入股市，那么平均下来，你在2019年1月，买入股票的价格便宜25%。

为加快发行使用地方政府专项债券，会议确定，一是根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。二是将专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位，专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。三是加强项目管理，防止出现“半拉子”工程。按照“资金跟项目走”的要求，专项债额度向手续完备、前期工作准备充分的项目倾斜，优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区。各地和有关部门要加强项目储备，项目必须有收益，要优选经济社会效益比较明显、群众期盼、迟早要干的项目，同时也要防止一哄而上，确保项目建设取得实效。

受益口腔医疗行业新周期，高端医疗影像设备打开成长空间。医疗技术在种植、正畸等高附加值项目的突破，很大程度启发了增量市场需求。消费升级驱动下，民营口腔借助专科连锁模式快速扩张，包括通策医疗在内的主流民营口腔品牌近三年门店数量和收入增速均在30%左右。CBCT作为前端检查设备，能够降低诊疗难度、提高医师效率。在下游口腔服务端与患者终端相互驱动，开启口腔医疗机构硬件配置升级新周期。预计国内新增口腔医疗机构对于CBCT年均增长20%、市场需求超过20亿。

在公告中，外高桥提示风险称：证券公司刚刚获证监会核准设立，尚未完成工商注册，仍存在不确定性。证券公司设立后，可能面临运营管理、内部控制和市场等方面的风险，业务开展受到宏观经济政策、经济形势、金融市场等多重因素影响，经营业绩具有一定的周期性和波动性。请广大投资者理性投资，注意投资风险。

盈利预测：预计2018~2020E年净利润分别为20.9、32、40亿元，对应EPS 0.54、0.83、1.02元。风险提示：国内政策落地及执行效果不及预期；国际贸易环境进一步恶化；海外市场增长不及预期。通信-罗露（恒生电子/中兴通讯）恒生电子推荐逻辑