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在谈及造车新势力对资金的依赖时，全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤对《商学院》记者表示，目前整个造车新势力的商业模式并未成熟，要依赖不断的资金投入维持运营。造车新势力的运营更偏向于资本模式，谁能够吸引大资本的关注，谁才能存活下去。值得关注的是，截至2019年9月30日，蔚来汽车的总资产金额为168.4亿元，总负债金额为189.5亿元，蔚来汽车目前处于资不抵债境地。

对此，张成建议，产业债经过一年多的出清，2019年企业情况相对更为明朗，选择上更有的放矢；房地产债从3月份开始将面临较大规模的回售和到期，不确定性较大。建议结合政策面的变化和企业自身经营、债务分布和偿债安排来选取。一位公募债基人士对21世纪经济报道记者表示，随着高层支持民企融资的相关政策推进，部分发行人可能存在的道德风险也需要关注，“比如，有的上市公司在获得纾困贷款后，大股东很快减持；或者利用政策窗口，对本来已经到期的债券进行强制延期等。”

第三个就是一个资产配置，它的自主权是不一样的，保险公司里面，它基本上是属于股份公司决定战略性配置，资产管理公司决定战术资产配置，企业年金是管理人，像我们基金公司，就决定战略和战术匹配，它是一个打包性质的解决方案，而社保基金是社保基金理事会决定战略和战术资产配置，资产配置自主权是不一样的。

上文说过，折旧提多或提少都会扭曲租赁企业的财务表现，检验标准就是看二手车销售收入与账面成本之间的差额。比如15万买辆车，跑两年半提了5万折旧，账面值10万。如果折旧提少了，二手车卖不到10万，编制报表时要一次性把差额确认为亏损。如果折旧提多了，当期利润被压低，卖二手车时会出现一笔“迟到的盈利”。神州租车近年处理二手车所获收入与账面成本的差距只有一两个百分点，说明折旧提得刚刚好。

从上述简历来看，甘煜具有监管从业背景和银行从业经历，在央行和银监会有十几年工作经历的积淀，后来在平安银行任职。在甘煜之前，云南信托的董事长一职由刘刚担任，自2015年6月起任职，刘刚为研究生学历，曾任云南信托副董事长兼常务副总经理。2018年，云南也迎来了新任总裁舒广。从履历来看，舒广历任云南信托总裁办公室主任、合规工作部总经理、副总裁等职位。

彻底拔除股改钉子户，也是为市场扫除不确定性风险的要求。正因为S佳通还没有股改，股改对价作为一块诱惑巨大的蛋糕，吸引一批又一批投资者前赴后继炒作，但即便未来非流通股东为流通股东提供10股送3股的对价，目前该股估值也远超市场平均水平，但大股东对价尚处不确定状态，滋生泡沫破裂风险。