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利润总额-260，97019，58948，24546，21929，498136，91273，277124，076净利润-253，71714，62829，25029，43721，072101，81253，78191，170资产总计4，518，157

目前来看，张勇治下的阿里思路清晰、状态正好，倒没什么让人担忧的。2出击拼多多如果说还有人给阿里制造麻烦，拼多多算一个。今年以来，拼多多带给了大家很多话题——微信群里“一人砍一刀”、“三亿人都在用的拼多多”广告轰炸、再到全民嘲讽“拼夕夕”……

一、同意宿迁高新开发投资有限公司发行公司债券不超过12亿元，所筹资金8亿元用于宿迁高新技术产业开发区2016年棚户区改造工程项目，4亿元用于补充营运资金。二、本期债券期限7年，采用固定利率形式，单利按年计息。本期债券通过中央国债登记结算有限责任公司簿记建档发行系统，按照公开、公平、公正原则，以市场化方式确定发行利率。簿记建档区间应依据有关法律法规，由发行人和主承销商根据市场情况充分协商后确定。

拼多多的解释是“拼团”——通过C2B的模式，将用户的需求集中反映给制造商和具有强大供应链关系的商家，用户买到的商品在制造成本和中间销售渠道成本方面得到极大降低。黄峥举过一个例子：河南的大蒜田间采购价是每斤1元，而在北京上海的零售价是4-5元，差价被中间商赚取（其中也有运输，包装，挑拣和再包装的费用）。而拼多多的模式可以在一天之内集中1000人甚至1万人的需求，这样农民就可以将大蒜以小包装出售给上海或者其他城市的消费者，尽管这样意味着农民需要支付一些递送费用，估计在每斤0.6元，所以拼多多平台的大蒜价格只要每斤2元，这对买家和卖家而言都是双赢。

警惕美股回调风险。从均值回归的角度看，美股过去十年的牛市较难持续。美股看空的声音自去年起逐渐增加，海外投行频繁提示美股风险，市场悲观预期已经开始让美股承压。未来美股的风险点在于盈利，当前美国经济的韧性持续超出预期给美股以高位支撑，但是全球经济下行的压力将对美股盈利带来影响，未来转弱的可能性较大。但是我们认为美股更可能出现的是平稳回调，出现剧烈下跌的可能性较小。原因在市场悲观预期已成共识，出现超预期的事件概率较低。假如美股回调，A股也将承压，但是从过去一周A股的表现来看，A股的独立性已较过去有增强的趋势。

一、同意海宁市尖山新区开发有限公司发行公司债券不超过14亿元，所筹资金8.4亿元用于海宁国际装备制造产业园项目，5.6亿元用于补充营运资金。二、本期债券期限7年，采用固定利率形式，单利按年计息。本期债券通过中央国债登记结算有限责任公司簿记建档发行系统，按照公开、公平、公正原则，以市场化方式确定发行利率。簿记建档区间应依据有关法律法规，由发行人和主承销商根据市场情况充分协商后确定。