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我们进一步计算了上海浦东机场内的商户与几个上海购物中心的连锁品牌重复度。其中重复度最高的iapm和正大广场也只有7%——如果看绝对数量的话，新世界百货和龙之梦购物中心有超过30个品牌同时出现在浦东机场里。相对缺乏市场化、连锁型品牌的进驻，也是国内大部分机场内价格水平偏高、服务意识较低的原因。

第三十七条 设立农村资金互助社应符合以下条件：（一）有符合银保监会有关规定的章程；（二）以发起方式设立且发起人不少于10人；（三）注册资本为实缴资本，在乡（镇）设立的，最低限额为30万元人民币；在行政村设立的，最低限额为10万元人民币；（四）有符合任职资格的理事、经理和具备从业条件的工作人员；

法院经审理认为，被告人梁栋身为国家工作人员，利用职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物共计价值人民币164.3038万元，数额巨大，其行为已构成受贿罪。梁栋到案后如实供述犯罪事实，系坦白，且当庭自愿认罪，依法从轻处罚。梁栋及其辩护人提出，其有自首情节。经查，梁栋被安徽省纪律检查委员会采取“两规”措施后，对省纪委已掌握的其受贿线索如实作出供述，依法不能认定为自首。梁栋受贿数额中大部分系其近亲属实际收受后转告，案发后，梁栋近亲属退缴赃款人民币126.6899万元及部分赃物，酌情对其从轻处罚。综上情节，法院作出上述判决。

你对盈利能力持续性的判断是可以看清楚的。一个公司的竞争优势、护城河、管理团队，都是可以判断的。在这个基础上，只要盈利能力持续很强，那么估值短期贵一些也是可以容忍的。有些人总是说，市盈率20倍以上的公司都不投，这是有问题的。你一定要判断公司的盈利可持续性。能够盈利持续增长的公司，一定有估值溢价，长期看全世界都是这样的。

2004年是中国保险资金运用发展史上的里程碑。该年国务院批准允许保险资金直接投资股票市场，比例为公司上年末总资产规模的5%以内。由此开启了第二次放开的阶段。2006-2008年，保险资金可以间接投资基础设施项目和商业银行股权；2009-2011年，保险资金可以投资未上市企业股权和不动产。2012年下半年，以“大连投资改革会议”以及随后的“投资新政13条”的出台为标志，“放开前端、管住后端”的保险资金运用市场化改革大幕正式拉开，保险资金运用进入全面放开的阶段。2014年，允许保险资金投资创业投资基金；2015年，放开保险私募基金设立，包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和以上述基金为主要投资对象的母基金。至此，“保险机构投资者成为金融业中投资领域最为广阔的金融机构之一”，可投资的资产大类包括：流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产资产、其他金融资产和境外资产。在此期间，保险资产管理的市场主体也日益壮大。截止到2016年，保险资管市场上有21家综合性保险资产管理公司、10多家专业性保险资产管理机构、10家保险资产管理公司香港（地区）子公司、2家私募股权投资管理公司、1家财富管理公司，以及6家养老基金管理（或养老保险）公司。2015下半年起，险资频繁举牌股票市场。2015年-2016年间，A股市场的260余次举牌公告中，保险机构举牌80余次，金额超1700亿元。2016年，“险资举牌”成为中国金融市场的风暴眼，“万能险”成为热词，引发了戏剧性的资本市场事件与故事。监管风暴随之而来。

保险投资承载着保险业的利润之基、创新之源和保险消费者福利之后盾。同时，保险投资又是保险业和其他金融市场、其他金融机构连接的桥梁，倍受资本市场关注。在两个层面上巩固和深化保险投资的市场化进程有助于今后更好的发展。一是鼓励保险投资市场的进一步创新。在面临低利率、资产荒、贸易保护主义、国际金融市场动荡等困境时，需要保险投资根据中国的实际情况做出更多的创新，才会有发展。二是加强市场化的监管约束，达到监管可预期的要求。监管和金融创新是猫和老鼠的游戏，这个游戏要有一个基本规则：可预期。通过强化、完善偿二代等市场化的监管制度约束，引导保险投资，可以兼顾风险的管控和创新的促进。