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投资策略：地产融资难言放松1）信用债收益率震荡。上周利率债收益率回调，信用债收益率则呈震荡走势，信用利差主动压缩。AAA级企业债收益率平均下行1BP、AA级企业债收益率基本持平，城投债收益率平均上行4BP。2）发改委松绑企业债。发改委发布1806号文，鼓励优质企业发行企业债。优质企业在审核速度、发行规模和期限、承销商选择、资金用于补充营运资金占比等方面都有一定程度的放宽，资金用途实行正负面清单管理，但募投项目仍需符合政策要求，或借鉴了交易商协会的DFI自动储架发行制度。我们根据文件要求初步筛选出122家优质企业，企业属性来看国企占绝对优势（93%），行业分布来看制造业和综合业占比较高3）地产融资难言放松。近期市场开始预期房地产融资放松，上周地产债成交量上升，收益率大幅下行。但我们认为地产融资并未明显放松，一是1806号文中企业债支持募投项目仍须“符合国家产业政策和宏观调控政策”，商业房地产项目较难得到支持。二是房地产行业明年债务压力非常大，地产公司债审批速度的加快或为缓解明年的偿债压力。三是从支持企业看，目前优质房企才能享受到政策的利好，资质弱的中小房企受支持的力度很小，仍是分化格局，并未整体放松。

有望加速扩容根据记者不完全统计，2018年以来，截至3月19日，银保监会一共发布了138条机构审批，其中仅有9家为筹建/开业新保险机构的批复，其余均为保险机构分公司或代表处的批复。这9家新设立的保险机构（包括再保险公司、人身险公司、财险公司、保险资管公司等）分别为黄河财险、太平科技保险股份有限公司、北京人保寿险、工银安盛资产管理有限公司、瑞华健康保险、海保人寿、中信保诚资产管理有限责任公司、安联（中国）保险公司、交银康联资产管理有限公司。

当下二级市场变现难度的提高以及估值水平难以提振，导致一级市场对于新经济龙头企业的投资必然趋于谨慎。当前经济转型的当下，对于新经济龙头企业投资谨慎度的提高，可能带来两个影响：一是投资谨慎氛围由龙头企业传播至整个新经济领域。新经济领域既包括阿里、小米等龙头企业，也包括一些小而美的创业型企业。对于这些创业型企业的投资景气度受到龙头企业估值水平的极大影响，龙头企业的估值承压可能导致创业型企业融资难度加大、融资估值水平下滑，导致新经济领域整体融资承压，新经济转型难以获得资本有力支持。

眼看2020选战逼近，吴敦义原规划近日陆续与已表态投入选举的朱立伦、王金平等人，以及呼声高的韩国瑜一一会面，但先是“吴韩会”因韩国瑜行程延期，紧接着面对朱立伦要求会面“公开”，吴敦义则在公开受访时直回“没有两方去谈全部公开的，没有这种事！”引发关注。

受益于定向降准，流动性比例稳步上涨。进入2018年以来，多次定向降准使得商业银行的流动性比例出现了较大幅度的上升。这一方面说明定向降准所释放的资金的确进入了银行体系，增强了银行的流动性；另一方面也说明这部分资金还未流向实体经济，资金的流出渠道受阻，无法达到定向降准的最终目的。

与此同时，在保险销售中起着关键作用的代理人正在迎来分类监管。经济观察网记者从机构处获悉，银保监会向14家保险机构下发了《关于调研保险销售从业人员分级分类管理情况的函》，调研拟了解上述保险公司代理人分类监管的情况经验。据了解，上述14家公司包括中国人寿、平安人寿、太平人寿、新华保险、友邦保险上海分公司、陆家嘴国泰人寿、中英人寿、中德安联人寿、人保财险、国寿财险、华泰财险、美亚保险、东京海上日动火灾保险和安联保险。调研内容主要包括四个方面，包括各公司针对从业人员销售产品的分级分类管理情况及相关制度、各公司针对从业人员从业状况的分类管理情况及相关制度、各公司对保险销售从业人员分级分类监管的政策建议，并请外资公司提供本国或地区保险监管部门及行业自律组织对保险销售从业人员分级分类管理情况及制度资料等内容。