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上下游“通吃”：频频涨价引不满知网通过收录论文、期刊杂志等文献资料，同时依托收录的文献资料建立数据库，向高校及个人用户出售。但也因其频频涨价引发高校的抗议。据媒体报道，2016年前后，曾有北京大学、武汉理工大学等高校因知网涨价问题而宣布停用知网。不过后来上述学校又恢复了知网的使用。

2）内需温外需冷。9月新订单指数微幅回落至52.0%，新出口订单指数大幅回落至48.0%，创31个月以来新低。中美经贸摩擦持续升级，对外向度较高行业影响较大。3）生产年内低点。9月生产指数回落至53.0%，与3月以来的低点接近，也远低于去年同期水平，印证9月发电耗煤同比跌幅扩大至11.1%，指向生产仍在下滑。

该行表示，根据上半年的数据，电信板块的疲弱的确不合理，但市场忧虑电信商为配合政府加速5G部署，会上调2019年的资本开支。另外，中国电信商也给予供应链公司巨大压力，期望减低他们的资本开支压力。虽然行业的手机收入增长逐渐恢复，但市场通常会在短期内调整影响，仍需等待下月的半年数据作为依据。

中国债务率首次企稳。而从我们测算的债务率指标来看，在过去的1年内中国的债务率已经稳定在241%左右，停止了持续10年的上升，其实是非常重大的转变。而这主要归功于这两年实施的金融去杠杆，这就相当于实施了紧缩性政策。去杠杆收货币。在过去10年，中国的M2增速均值高达15%，银行的总资产增速均值高达17%，但是目前的M2增速仅为8%，银行的总资产增速仅为7%，这主要归功于资管新规的实施、对影子银行的全面监管。

对投行有直接影响的还有持续督导职责的安排，大部分保荐机构都表示压力很大。但最难的还是估值体系的建立——从申报到上市整个过程，企业的估值会有较大变化，预计市值如何确定，尤其是亏损企业的估值。还有投行提出，希望后续能出台关于分拆上市的具体方案。

无论是次贷危机以前的美国，还是泡沫经济之前的日本，都经历了债务增速持续高于经济增速的泡沫阶段，体现为债务和GDP的比值持续上升。而这其实也是中国经济过去10年的写照，中国经济的整体债务率在持续上升。按照我们的测算，中国经济的债务率在2008年以前稳定在130%左右，但从09年开始持续上升，到2017年已经上升至241%，我们测算的结果也与IMF最新报告里面估算的基本一致。这意味着中国经济在2008年以前并没有债务问题，当时虽然债务增速也很高、但能创造出相应的收入增长；但是从2008年开始，就陷入了举债过度的陷阱。