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在反弹风格上，成长股占优。随着风险偏好提升，蓝筹也会有一定跟随表现，但总体将弱于成长股。成长股占优在于三个方面的有利条件。其一，商誉风险得到充分的阶段性释放，创业板迎来业绩底。我们在此前报告《商誉风险全面暴露，成长股考验“成色”——2018年A股业绩预览》中，对中小创商誉风险做了细致测算：2018年，中小板商誉减值规模在350亿元左右，创业板在450亿元左右；2019年，中小板商誉减值规模在200亿元左右，创业板在350亿元左右。而根据2018年的业绩预告测算（详见报告《商誉风险全面暴露，成长股考验“成色”——2018年A股业绩预览》），中小板归母净利润2365亿元，同比下降16%，创业板归母净利润472亿元，同比下降48%。可见，商誉减值是创业板业绩下滑的核心原因。按照2019年350亿的减值规模，只要保持其余利润零增长，2019年创业板归母净利润增速就能够达到25%以上，迎来爆发式反弹。因此基本可以确认创业板业绩底部已经显现。

研究显示，中国对澳投资2016年达到创纪录的158亿澳元（约合749亿元人民币），但去年中国企业对澳投资仅为48亿澳元，是2017年96亿澳元的一半。这份研究报告的作者之一彼得·德莱斯戴尔对《澳大利亚人报》表示，“去年中国对外投资普遍下降，但在澳下降幅度更大。”德莱斯戴尔认为，数据表明陷入紧张的澳中政治关系正在损害双方的经贸关系。澳大利亚必须采取更多措施使澳中关系重回正轨。

其三，科创板推出有助于提升成长股估值。从历史上看，成长类的新板块推出后，都能在之后一段时期维持一个较高估值，从而对市场中的存量成长股形成估值提升。2010年初创业板推出后，其板块估值在近一年时间内维持在60倍以上的高位，显著高于主板成长类公司。直到2011年4月年报季才开始估值回落。而2018年初仅仅是“独角兽”CDR的推出预期，也将创业板在1800点以上的位置维持了一个多季度。科创板的落地，有望阶段性地提升市场对于成长股的青睐。

本届展会由中国中小企业协会、中国银行业协会、中国证券投资基金业协会和首都金融服务商会联合主办。为期三天的活动包括展览和论坛两部分，展览区域内专为中小企业提供产融结合对接会，为项目方和投资方提供洽谈和对接机会，论坛包含主论坛和四个分论坛，重磅嘉宾云集。

责任编辑：刘万里 SF014保险公司治理评估结果出炉：3家被重点关注、1家不合格从严从紧，保险业严监管氛围依旧。1月23日，50家中资保险法人机构公司治理现场评估结果出炉，重点关注保险公司为3家、不合格保险机构为1家，共发现7大问题。为进一步加强保险法人机构公司治理监管，提升保险机构公司治理有效性，2018年，银保监会组织抽取50家中资保险法人机构开展了公司治理现场评估工作。其中：保险集团公司1家、财产险及再保险公司28家、人身险公司20家、保险资产管理公司1家。

分类妥善处理一些药品价格过快上涨问题。对涨价不合理且违法的，依法依规实施处罚；对涨价不合理但尚不构成违法的，约谈敦促企业主动纠正，必要时采取公开曝光、中止挂网、失信惩戒等措施。力争2019年12月底前，敦促一批企业主动纠正失当价格行为，暂停一批非正常涨价药品的挂网采购资格，惩戒一批涉嫌价格违法、欺诈骗保或严重失信的企业，曝光一批非正常涨价和垄断典型案例，使药价过快上涨势头得到遏制。