屁屁影院备用网址

投资热潮引发产业泡沫？芯片产业资金汹涌，一种观点认为半导体资金多，好项目少，产业企业估值高企，行业存在泡沫。另一种观点认为，中国半导体企业研发投入远远不足，更需要各级资金长期、持续投入。但无论怎么看，项目估值高、人才争夺是实实在在发生了。“现在学计算机和学电子通信的都想来做这块，的确有很大的人才泡沫。”杨亚飞告诉记者，这种泡沫实际上是资金涌进而相关的专业人才供给不足所导致的价格泡沫。记者也从一些机构了解到，一些想进入芯片投资的机构正在不惜高价招揽投资经理，但这些投资经理实际上并不真正熟悉产业的整个生命周期。

三十年前你到深圳的话，看不到像现在这么有秩序，中国现在的秩序是持续建立起来的。而且中国在民主制度上建立了有序的民主，只要你讲话不过头，讲什么话不受限制。如果在三四十年前，我不仅不敢跟你们讲话，连在街上见到你们都要赶快回头跑，与你们擦肩而过都会有被嫌疑的危险。现在中国变得很开放，我可以与你们随便讲话，讲话中也没有粉饰我们的状况。中国正在现代化、民主化的道路上前进，从西方的观点来看还不尽满意，是因为你们用横向眼光看问题，因为你们已经历几百年的现代化了；我们用纵向眼光看问题，看到中国社会几十年来一天天在进步，我们还是很满意的。

当然这是不可能的。2009年6月28日，有关方面联合下发《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，明确虚拟货币表现为网络游戏的预付充值卡、预付金额或点数等形式，但不包括游戏活动中获得的游戏道具；虚拟货币不得用以支付、购买实物产品或兑换其他企业的任何产品和服务。

事实上，广大工薪阶层单靠自己的能力配置全球级别的大类资产，可能性不高。比如北美的房产、西欧的股票、一系列大宗商品……资产之间占比的动态调整，既有专业门槛，也有资金门槛。即便是资产丰厚的企业家，也要专门的团队来管理资产；而对于普通投资者来说，其实也有这样的团队，且已经存在了很长时间，那就是公募基金。

[1] 请参见我们2015年8月13日发布的中国宏观简评《论地方政府债务置换对贷款和社融数据的影响》。[2] 由于最新公布的社融存量数据仅从2017年1月开始，我们使用之前定义的、不加回三项的社融来计算调整后社融的环比增速。[3] 请参见我们2017年8月7日发布的中国宏观专题报告《该如何去理解M2增速下降及其影响？》以及2017年8月15日发布的中国宏观简评《“准M2”与调整后社融作为领先指标的预测能力如何？》。

中央银行通过调节基础货币（即央行对于经济中私人部门的负债）来影响货币供给，但是基础货币扩张几倍到达经济活动中，即货币乘数，这个取决于银行及其客户的行为。 所以货币供给并不完全取决于央行，同时也取决于银行及其客户。最早的中央银行是英格兰银行，创办于1694年，一开始它并不符合第三个标准，它是为政府筹措战争经费而设立的私人银行，不是政府拥有的银行。拿到特许权之后，1208位股东只用了两周的时间就筹集到了120万英镑。之后英格兰银行筹措军费的能力越来越强，为英国夺取世界霸主地位提供了金融的保障。