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尽管精准把握了这波行情，获得超额收益，王翔仍显得十分谦虚。他认为投资就是不断地练习，在自己熟悉的行业保持积累，同时不断拓展新的能力圈，将一些大的行业吃透，才能做到在下一波周期或者行业机会来临时占得先机。复盘上半年：当我们判断养殖周期提前到来时市场是有分歧的

（五）防范金融市场异常波动和外部冲击风险。有序处置民营企业债券违约事件，逐步打破债券市场刚性兑付，股票市场虽然发生震荡调整，但在这一过程中，没有出现过激的市场恐慌情绪。外汇市场有效应对了几次大的跨境资本流动冲击，保持了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

图表11：绩差股涨幅远超Wind全A指数来源：Wind，中泰证券研究所绩差组合2015年之前的超额涨幅来自于市场对这类公司重组与借壳的预期。以2005和2010年的绩差股组合为例：2005年绩差组合中共有149只股票，之后5年内借壳上市2只，发生重大重组2次；2010年绩差组合中共有179只股票，至今借壳上市21只，发生重大重组193次。

11月16日深夜沪深交易所先后正式发布强制退市新规。沪深交易所退市新规明确了4类重大违法退市情形：首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。新增社会公众安全类重大违法强制退市情形，主要有以下三种情形：1、上市公司或其主要子公司被依法吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；

总体来看，经过一年多的集中整治和多措并举，我国金融风险由前几年的快速积累逐渐转向高位缓释，已经暴露的金融风险正得到有序处置，金融风险总体收敛，金融市场平稳运行，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，金融监管制度进一步完善，守住了不发生系统性金融风险的底线。

可转债破发成常态？现在可转债上市破发已经成为常态，投资者很难从申购可转债转到钱，去年23只可转债上市，首日收盘价低于100元的只有6只，今年挂牌上市的50只可转债，首日收盘价低于100元的有21只，特别是今年5月份以来上市的20只，只有5只能收在100元上方。