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Model 3产能持续爬坡，全年有望突破18万辆。2017年Model 3排产不及预期，仅生产1770辆，但随产能问题不断解决，生产率大幅提升。特斯拉官方数据显示，Model3于2018Q1产量达9766辆，其中一季度末周产能已爬坡至2020辆。我们预计未来Model 3产量将持续爬坡，2018Q2末周产能有望达到5000-6000辆，全年产量有望达18万辆。

但也有经销商仍在质疑“国六”能否如期执行。他们表示：“上海今年3月1日就要实行国六排放标准，最后还是推迟到了7月1日。北京虽然要在7月1日实行，但是目前在售车型大部分都是国五车，要执行起来有一定难度。”五花八门销“国五”车为尽快解决积压的国五车型，车企和经销商正在“各显神通”。

三是自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。第二次优化2017年9月15日。中金所连续发布两则通知宣布，自2017年9月18日（星期一）起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之6.9。此外，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准，由合约价值的20%调整为15%，同样是自2017年9月18日起实施。

马斯克称，要想让他的设计能成为现实，电池的能量密度需要提高。上周六，马斯克又发表推文，对这种电池技术的到来日期进行了预测。他说：“是的，虽然有所改进，但续航里程仍十分有限。但在未来数年，随着电池能力密度的提高，这一切都将改变。”德意志银行将于2022年前在零售部门裁员1300人

如果这种周期性规律依然起作用的话，从悲观的角度来说，豆粕主力合约盘面价格应该在3000元/吨-3500元/吨；从中性的角度来说，豆粕主力合约盘面价格可能会达到3500元/吨-4000元/吨之间；从乐观的角度来说，豆粕主力合约盘面价格有望达到4000元/吨-4500元/吨之间。

Model 3订单消化期来临，公司业绩可期。我们预计Model 3出货量将于今年2季度开始快速爬坡。考虑到Model X和Model S将与Model 3共同生产的因素，保守估计完全消化目前Model3的在手订单最早需要到2019年底。公司在与特斯拉合作中不断渗透，目前公司对特斯拉营收占特斯拉汽车业务采购成本的1%，按特斯拉配套产品单价来估算，2014-2016年，公司为特斯拉配套的平均单车价值不断攀升，分别约为679、3，246、3，518元。未来随巨大Model 3订单量逐步释放，公司业绩将再迎快速增长期。