亚洲第一干区

同时，美国贸易逆差之所以集中于对华贸易，这不过是国际分工体系所致，而美资企业便是这一国际分工体系积极的参与者和建设者，并从中获取了巨大收益，实现了长足发展。根据商务部2017年《关于中美经贸关系的研究报告》提供的数据，在华美资企业业绩良好、利润丰厚，2015 年销售收入5170 亿美元，利润362 亿美元。德意志银行2018年《 估算中美两国相互的商业利益规模》报告开篇也用这样的语言描述这种互利分工：

大家知道，我们已经是处于金融寒冬，美国的股市一直在跌，中国的经济也受到很大的挑战。两个大国之间也一直处于不是最好的状况之下，我们金融行业的监管也是越来越严，今年也有金融领域的公司出现一些问题。但是同时，在金融寒冬的状况下，科技这方面，我觉得还是一个亮点。举几个例子，摩根大通公司前一两个月公布会在硅谷新开辟一两个园区，会容纳一千多名高技术的员工在这个园区里面。亚马逊也发布了它的第二总部，有两个地方，一个是美国的华盛顿附近的小镇，另外一个就是在长岛市，听起来比较远，大家觉得可能离纽约比较远，开车到纽约一个小时。但是长岛市其实就离曼哈顿一河之隔，科技公司往华尔街走。谷歌也宣布在华尔街办公室要大力扩充，招聘一两万员工。科技公司慢慢往华尔街走，金融公司往硅谷走，形成金融+科技融合的景象。

黄金价格一般被当做是全球经济周期在商品价格上的映射。长江证券研报表示，数据显示， 黄金价格与美国实际利率高度负相关。与此同时，黄金价格短期表现，还往往受避险情绪、通胀预期等影响。券商机构一致看好黄金的避险功能。上善投资分析师纪延表示，从8月1日的SPDR GOLD TRUST持仓数据来看，黄金ETF的持仓并没有因美联储降息而出现大规模减持，当天持仓反而增加4.4吨。这充分说明大量资金正在寻求安全的“避风港”，促使黄金价格走势易涨难跌。

入市端：“限价潮”下“捂盘”“减配”问题滋生除了违规销售乱象丛生，限价大潮之下，一些开发商滋生了“捂盘惜售”心理。另一方面，不少入市开发商也因为房屋质量“打折扣”遭到业主投诉。日前，华润华发静安府业主汪先生向记者投诉了相关房屋质量问题。从汶水路地铁站下来，沿着汶水路走，可看到悬挂在路灯及电线杆上的宣传广告，而再往前，则是巨幅的静安府东区的售楼处的宣传广告。记者发现，除了部分已经交付给业主的楼房，现场仍有塔吊在施工，其中位于中间位置的一栋正在施工的大楼上印有“华锦建设”四个大字。

可能有人会说，公司这么说，不一定实际上就这么做了，我们怎么知道公司用EBITDA去进行经营管理，而不是我们日常最常用的毛利润/净利润呢？看看这张图：公司的销售毛利率波动非常大，低的时候到了20%，高的时候超过30%，上下波动超过11%。销售净利率同样波动剧烈，作为和PE直接相关的指标，公司的销售净利率低的时候也就3%多一点，高的时候有超过12%，上下波动9个点以上。

三、猪价短期高价平台，食品共振延续生猪价格在进入集中屠宰期出现了一定幅度的回调，但整体的存栏量仍然位于历史较低 水平。非洲猪瘟方面，东北、西南等地都出现了新的疫情，整体风险仍然存在。随着集 中出栏期逐渐深入，后期有春节消费的支撑，预计猪价在回落之后能够企稳回升。