老湿亚洲永久精品ww47婷婷

董云裳：中美总是有矛盾。我看到美国国内有人讨论美国以前的对华政策，讨论的性质让我感到有些难过。人们对这些政策的表述就符合我所说的那种流行的叙述，只是坚持认为，美国在过去40年里与中国的接触只是意味着美国决定对中国“友好”。如果这些人在那个时期做过美中关系方面的工作就会知道了，我不觉得我们一直对中国很友好。反之亦然，中国也不总是对我们友好。

增长动力陆续释放，安全订单充足公司未来拥有多个增长动力：1）威马、吉利、广汽等自主品牌客户的订单大多于2017 下半年量产，2018 将贡献全年销量。2）公司青岛和天津工厂已经进入SOP 阶段，预计2018 年投产，青岛工厂目前项目8 年产值预计220 万套；天津工厂也已获得客户8 年超15 亿元的订单。3）公司持股50%的宁波华洛特公司下属工厂去年10 月投产，拥有全国第一条国产化特殊染色产线，填补了国内市场在高端汽车面料方面的空白，同时也拥有较高的自动化程度，新产品的利润率可达到30%以上。4）公司另外的几家合营企业表现向好，华众延锋彼欧已在减亏过程中，预计2018 年可实现盈利；德国FBZ 模具公司2017 年已经扭亏为盈，未来几年有望贡献投资收益。

“自主创新”差点被红芯浏览器搞臭。这两天，号称“世界第五颗浏览器内核、唯一属于中国人自己的浏览器内核”的红芯国产浏览器，还是被网友发现套壳Chrome，安装包内部大部分是谷歌浏览器内容，因此被骂的体无完肤。红芯浏览器CEO陈本峰昨天在接受媒体采访时强调，红芯是基于谷歌开源项目Chromium制作的，并且官网宣传的“自主研发了智能身份认证引擎、智能行为学习引擎、智能感知渲染引擎等功能”，属于创新，在加密数据传输等方面，红芯强于谷歌浏览器。

截止2017 年，公司2017-2021 年已获得的安全订单协议总额约120 亿元，在手的安全订单总额约为2017全年收入的6.8 倍，是公司未来发展的保障。布局汽车电动化、轻量化方向公司在电动化、轻量化等领域提前布局：1）公司已成为威马汽车、爱驰亿维、奇点汽车的战略合作商，开展多个产品全面合作。2）以“以塑代钢”的产品布局汽车轻量化领域，使得产品减重1/4-1/8，并在工艺和安装流程上降低30%的成本，产品包括前端框架和底护板。前端框架目前的客户包括吉利、北汽、戴姆勒-比亚迪、众泰、广汽传祺等自主品牌，也包括上海大众、一汽大众/奥迪，长安福特等合资品牌。在底护板产品上，公司已投资3000 万研发“以塑代钢”底护板产品的全自动生产线，并已通过一汽大众、上海大众和上汽通用的认可。

“鲶鱼效应”推动行业竞争机制进一步完善尽管外资持股商业银行的比例上限已放开，但是目前我国大中型商业银行大部分仍为国有控股。以五大国有银行为例，截至2018年3月末，中国农业银行、中国工商银行股东中，财政部、社保基金、汇金和证金合计持股比例分别为84.48%、72.68%；在中国银行的股东中，社保基金、汇金和证金合计持股比例为70.56%，国有持股均占绝对地位。尽管大型银行的国有持股比例未来可能会逐步降低，但不大可能降至50%以下，国家仍会保持四大国有银行的绝对控股。即使是股权已相对多元化的交通银行，财政部、社保基金和证金合计持股比例也达到44.47%，超过第二大股东汇丰银行约25个百分点。

2018Q1以来长端利率上升导致美联储表内证券资产出现浮亏。资料来源：Bonis， Brian， Lauren Fiesthumel and Jamie Noonan（2018）以及我们的整理（作者程实系工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管，钱智俊系工银国际高级经济学家）