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三、信用分析的框架1、信用分析的目标信用分析本身是要干什么？是要识别和管理信用违约风险，但具体我认为至少有两个目标：第一个层次的目标是从风控角度，你要在违约和不违约之间划一条线，识别违约，这是做信用分析最基本的一个要求。银行审贷审什么？银行审贷就是我批还是不批，签字还是不签字，我认为这个企业会违约，还是不会违约。银行在审贷层目前来看没有定价这个问题。所以我认为第一个目标是要解决这个问题，就是要划一条线确定你的备选库，确定备选库之后还要确定投资标的，真正投的时候还要做一个选择，哪些是我认为的违约风险。实际上你做的投资选择，就是认为它的违约风险很小。这个是从信用分析的角度来讲的，这是第一个层面的内容。

然而该减持计划披露后仅隔了4个交易日，二股东卓傲国际就在2月21日减持了5.37万股，对于该股东提前启动减持的行为，元祖股份解释称：“本次减持行为因其操盘人员误操作。”类似的情况还有基蛋生物。2月11日晚间，基蛋生物公告，股东捷富投资、杭州捷朗以及杭州维思（三者为一致行动人，以下合称维思资本）拟减持不超过公司总股本的6%。然而该减持计划披露次日，2月12日，维思资本就因操盘人员误操作，合计减持53.38万股，套现1473.83万元。

（2）分析EBITDA指标你可能还需要考虑负债里面有一些东西不是坏东西，但可能会影响现金流。你比如说房地产企业还有造船企业，海外建筑施工企业，通常都会有大量的预收账款，这些贡献当期现金流，但是不贡献盈利，也不贡献EBITDA。所以在做EBITDA指标测算的时候，预收账款你要单独看一下这个因素影响到底有多大。你比如说我这里举了一个地产公司的例子，它的总资产5000亿，但实际上预收账款有1800亿，这种房地产企业有这么大的负债，但它的刚性总债务只有900多亿，但是预收账款有1800多个亿，所以它的主要负债都是这种预收的负债，其实没有什么刚性债务，简单比较资产负债率指标就要小心。

2、信用分析的维度上面的表格，大概描述了下做信用分析要考虑哪些问题。我们现在看评级报告感觉写的都是八股文，读下来感觉还是不知道企业到底是什么状况，反正我自己读起来感觉就是很费劲。其实从做信用分析的角度来讲，确实可以写成八股文，但背后一定要将这3×3=9个问题讲清楚。信用分析有两个基本维度，一个维度是企业业务的维度，要讲清楚企业是干什么的，它是怎么干的，它干的怎么样，分别对应着企业的业务构成、业务模式、经营财务的表现。这是基本上你要说清楚的，一个评级报告至少要用很精简的语言描述清楚这几个问题。第二个问题就是时间的维度，就是过去、现在和未来。过去是什么情况、现在是什么情况，最重要的是要展望未来，做预测。所以这两个维度加在一起就是你要讲清楚这个企业过去是干什么的，怎么干的，干的怎么样；现在是干什么的，怎么干的，干的怎么样；重要的是展望未来，解释企业未来要干什么，它会怎么干，觉得它会干得怎么样。个人认为，只要把这几个问题回答好，就基本是一篇合格的信用分析报告了。现在一些信用分析报告可能是面面俱到了，但是有些问题可能描述的没那么清晰。我觉得通过这两个维度的考虑，始终有一条主线来牵着你来分析信用基本面，不会漏掉重要的方面。

亮点1解难题业主在外地可用手机远程投票业主胡女士是2015年搬到亦庄开发区亦园小区的，以往没成立业委会时，她与其他业主一样，反映问题要去社区或物业，再通过居民议事解决。从去年起，业主们遇到了几个共同关注的问题，大家达成共识的是提升小区绿化品质，使树木、植被的成活率再高一些。但对于小区垃圾桶摆放位置，居民则持不同意见。“现在单元门前都放置了垃圾桶，有居民觉得有碍观瞻，夏季可能产生异味，希望放到地下车库，有的居民则认为现在的位置方便，一下楼就能扔垃圾”。

接近陈生的知情人士向澎湃新闻透露，前几年有人有人凭借养猪一年赚到了70万，也有人因为养猪开上了路虎车，这在从前，村里人是不敢想象。由于陈生对身后家乡的帮扶，2011年被列为广东省名村建设项目，摆脱省级贫困村的帽子官湖村成为新农建设的样本。面对外界建别墅目的的质疑，陈生的助理林秀花向澎湃新闻表示，如果真要做房地产，完全可以把这笔钱投在广州、深圳，到现在也已经赚了很多钱，怎么会去占村里的土地？