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另一方面，北京和上海是我国高教实力最强的两个城市，著名高校和科研院所云集，是大学生数量名列前茅的城市。大量的外省籍学子在京沪经过数年的学习后，留下来的愿望也较为迫切。在京沪之后，占比第三高的是深圳。深圳作为一座年轻的城市，非户籍人口与户籍人口出现严重“倒挂”。深圳是我国的金融中心之一，高新技术产业最为发达，不仅吸引了广东省内其他地市的毕业生，而且也吸引了大量外省籍毕业生就业。

120号文则重点列出了四类容易被不法分子利用，从事洗钱活动的非金融机构，要求这四类机构加强反洗钱管理：（一）房地产开发企业、房地产中介机构销售房屋、为不动产买卖提供服务。（二）贵金属交易商、贵金属交易场所从事贵金属现货交易或为贵金属现货交易提供服务。

跑输指数的重要原因在于久期。17年投资者在熊市中普遍采取缩短久期的策略，而中债财富总指数与中债综合财富1-3年指数加权平均剩余期限约为4.7年和2年，久期偏长，因此多数债基表现好于指数。但是进入18年一季度以来，虽然市场有所回暖，但出于对监管和货币宽松可持续性的担忧，投资者对于未来走势依然半信半疑，操作上久期依然偏低，导致最终业绩不及指数表现，甚至不及2年期左右的短久期中债指数。因此虽然表面上来看基金业绩出现了大幅的增长，但这种涨幅实际上不及市场自身的涨幅，实际上说明投资者参与度并不够。

百度广告业务涉及的行业来源主要包括医疗、零售、教育。其中，医疗广告一直以来是百度收入的现金牛之一，余正钧在电话会议中谈到，百度对医疗广告的整顿和清理已经在进行。在本季度和下季度，百度会对搜索系统进行更新，医疗行业将首当其冲；另外，宏观经济形式导致广告主们收紧财政预算，这些都会对百度广告收入带来影响，也是百度下一季度预期低于彭博预期的原因。

口子窖去年增长最快的是10年以上产品，300元以上产品占到了营收的30%。这两家公司目前均受益于省内的次高端扩容，而古井贡酒并未与口子窖拉开明显距离。与苏酒作对比，在江苏省内市场，洋河市占率达到32%，第二名今世缘市占率仅9%。根据招商证券研报数据，2018年古井贡酒省内市占率为17.7%，口子窖则为12.3%，仅相差5.4个百分点。

棚改的资金来源主要是政策性银行贷款，以国家开发银行和农业发展银行为主。而政策性银行发放优惠贷款的主要工具是PSL（抵押补充贷款工具）。随着棚改的快速推进，PSL的规模也迅猛扩张。2018年一季度PSL新增余额超过3000亿元，是2017年一季度的近两倍，而截至2018年5月末PSL余额达到了3.12万亿元。作为棚改项目主要的资金来源方，国开行如果收紧相关项目的贷款审批，意味着从国开行这一渠道流入房地产市场的资金将大为减少，PSL作为基础货币投放渠道的作用可能会显著下降。考虑到滞后效应，这一收紧短期内减少货币投放，在随后的三季度对房地产和经济下行形成的负面压力可能会逐渐显现。