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市场剧烈波动的根源在于，一些投资者担心，新型冠状病毒对产出的影响可能使一些经济体陷入衰退。市场自2月份以来，日波动率一直未低于1%。道琼斯指数本周一跌幅超过2000点，是自2008年金融危机以来最糟糕的一天，但在周二反弹接近5%。科斯汀表示：“实体经济和金融经济都表现出明显的承压迹象。”

据介绍，建信中短债纯债基金投资有两大特点。一是短久期，利率风险低。该基金主要投资于剩余期限在3年以内的债券品种，投资组合久期短，利率敏感性低，具有波动小、收益稳定的特点，且短期融资券发行主体信用普遍较高，因此信用风险较低。二是以票息策略为主，视市场环境适当拉长久期。建信中短债纯债基金在投资中以获取票息为主，受二级市场影响小，同时在利率下行时适时拉长久期以增厚收益。

报道指出，在特朗普祭出钢铁税后，美国国内钢铁价格确实立即上涨，但因供应面改善以及汽车和农机具产业对钢铁的需求减弱，钢铁价格已又急剧下跌。与2018年的高点相比，美国国内的热轧钢卷价格已经下滑近37%。自2018年3月1日特朗普宣布将打击进口钢材以来，美国钢铁公司的股价已经重挫73%。

中国台湾的台积电和韩国的三星均是两地核心产业的龙头企业，外资的配置力度都很高，可见外资配置股票是在全球视角下配置的，会重点配置具备当地特色龙头个股，按照这个逻辑，中国具备消费升级特色的个股应该在全球视角下重新考虑配置价值。因此，未来长线资金大规模引入后，龙头股会更受偏爱。

其次，贸易战、叙利亚等地缘格局等黑天鹅的出现，使得避险成为了短期市场的主要情绪因子。如果放眼中长期，这些因子都会随着时间的消化或者形势的缓和释放，且事件的边际影响也会减弱。但是，一个需要重视的节奏变化即为，在资金成本不断下移的大背景中，利多因素的共振会带来情绪的集中推涨，进而在影响绝对收益率水平的同时改变价格的走势结构。

□仲鸣（媒体人）责任编辑：鲍一凡雷军表示，在DXO评分上，小米相机去年进步巨大。小米MIX 2s追平iPhone X，小米8超越iPhone X，而小米MIX3排名当时世界前三。他还公布了小米9的评分，为107分，相较小米MIX3提高了4分。目前小米9相机综合排名世界第三，前两名为华为的Mate 20Pro和P20Pro，但雷军称小米9与第一名非常接近，只差2分，并超越了苹果和三星的所有手机。