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杨 飞 固收研究员SAC编号：S0490519080012邮箱：yangfei3@cjsc.com.cn张蓉蓉 宏观研究员SAC编号：S0490519100001邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn代小笛 固收研究员邮箱：daixd@cjsc.com.cn

机构行为顺势而动，偏股型基金的权益类资产仓位多提升，部分偏债基金的债券仓位下降。整体来看，四季度基金股票仓位大幅提升1.12个百分点至16.7%，债券仓位基本持平、约为48.2%。分基金看，偏股混基、普通股基和灵活配置基金的股票仓位高位继续提升；中长期债基、混债二级的债券仓位小幅下降。

美国政府2017年发布的一篇报告显示，仅2016年全美国因药物过量致死人数高达6.4万，而当中因服食过量芬太尼致死的人数达到2万人，超越1.5万人的海洛因或其他处方鸦片类药物，成为致死原因第一位。人福医药前述公告刊发后，一度引发市场担忧。部分观点认为，芬太尼是医药领域又一个黑天鹅事件，将影响到国内相关药品企业的生产经营。

低毛利如何维持长租公寓这么重的资产运作呢？熊林解释，用户量足够大的时候，自如会有机会做更多的增值服务。熊林称，“目前自如在很多城市还处于投入期，我们在品质和人员的投入，在未来一段时间内达到理想的模型。这是一个低毛利、大规模的行业。前三年我以为我们会是一个小而美的企业，后来我意识到自如应该成为能满足更多人需求的企业。”

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特别在十八大以后，总书记提出了三个转变和供给侧结构性改革，已经指出了我们的短板，是什么？就是因为我们依赖于别人的技术而生存。就像一个瘫痪的人一样，站不起来，如果想站起来就得靠别人，想中国制造走向世界能行吗？不行！总书记2018年参加广东代表团审议的时候，充分肯定了广东的发展，对我们改革开放40年取得的成绩也给予了充分的肯定，广东是改革开放的前沿，是经济大省，我们可能很高兴，但是一个企业，一个走在前列的省份，停留在自己过去的成绩当中，将会成为败将。