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市场上关于IGG天花板的分析文章已有很多，今天不妨从现金流的角度去考量：作为一个才成立了13年的公司，IGG的现金流是如何支撑其在全球扩张和研发新产品的同时，仍在大手笔回购，以及拿出80%的利润来分红？此外，其盈利质量能否经得住现金流的考验？

责任编辑：张海营原标题：英国无协议“脱欧”风险加大 英镑跌至27个月低点 来源：经济参考报英国“脱欧”不确定性加大，英镑对美元汇率16日跌至27个月低点。市场人士预计，如果下周支持无协议“脱欧”的强硬派鲍里斯上台，英镑将直接受到冲击。在竞逐英国保守党党首暨下任首相的两名候选人最后一场辩论上，候选人鲍里斯·约翰逊和杰里米·亨特都宣称，未来将不再与欧盟进行任何谈判，令本已疲弱的市场情绪进一步恶化。

2017年以来，随着金融监管的加强，结构性存款的增长有所恢复，四大行与中资全国性大型银行的结构性存款增速由负转正并持续上升。进入2018年，增速进一步大幅升高，其中，个人结构性存款增长尤为显著。3月末，四大行个人结构存款余额同比增长83.9%、中资全国性大型银行同比增长60%、中资全国性中小银行同比增长75%。

虽然近期国债收益率下降，但这可能并不代表利率拐点已经出现。中信证券银行业分析师明明指出，银行存款决定了银行负债端的整体成本，进而传导影响至市场整体融资利率，如果没有银行存款基数的有效上升，预计市场利率拐点可能就没有真正到来。另一方面，被央行以法定存款准备金形式锁定的存款高达20万亿元左右，约合各项存款余额的12%。这部分资金可获得1.62%的利率，虽然高于1.5%的一年期基准存款利率，但实际中执行的存款利率上浮幅度在不断加大，将增加商业银行的成本。

存款增速不断放缓银行存款争夺战的背后是一组令人忧心的数据。目前各项存款余额的同比增速已经降至1979年以来的最低水平。截至3月末，各项存款余额同比增长8.7%，较上年同期下降了1.6个百分点，较上年末下降了0.3个百分点。存款增速不断放缓的同时，新增人民币存款季度累计值从2016年第三季度至2017年底连续7个季度出现负增长。2017年新增人民币存款同比下降了9.21%，2018年一季度新增人民币存款规模与上年同期持平，半数上市银行存款总额一季度环比增速出现下降，逾六成同比增速下降。

近年来，传统的明星基金经理在被人工智能所冲击，而谢治宇认为，人工智能完全取代基金经理的难度是存在的。做投资有很多方式可以赚钱，量化投资可以赚到，对公司成长的预期、对经济的判断同样也能赚到钱，归根结底，投资的思路是不一样的。谢治宇认为，市场在随时变化，长期保持学习的态度对于一名基金经理是最重要的。“尤其体现在投资成长性行业上，只有不停接触新鲜事物才能跟上发展的步伐，比如前些年传媒行业出现的很多投资机会基本上都是从无到有的，不难发现当时整个市场都在试图用各种方式了解这个行业，所以说保持学习的态度也能发现投资机会。”谢治宇说到。