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黄页1688

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招商宏观认为,“目前来看,我们认为中央的目标非常明确,一是坚定去杠杆(实体部门债务余额同比增速下行)的方向;二是稳定宏观杠杆率(实体部门债务余额与名义GDP之比基本稳定)。在名义GDP增速下行背景下,去杠杆和稳定宏观杠杆率并不矛盾,按照现有数据估算,去杠杆将持续到2019年年中附近。”

据《中国纪检监察报》今年1月报道,落马前的重庆市武隆区政协原党组书记、主席张晓江生活奢侈,平时喝酒只喝茅台,抽烟只抽中华,衣服非名牌不穿,相机非高档不玩,连家里洗锅洗碗都全部用矿泉水,还违规占用4辆公车。被调查时,办案人员发现张晓江在国外留学的女儿名下有10余套房产。问及这些房产的来源,张晓江编造身世,大言不惭地说:“她爷爷留给我和她的呀。我父亲早年经营船舶货运公司,是当地有名的‘船王’,后来给我们留下大量财富……”审查人员问:“既然你父亲留下那么多遗产,为什么你的哥哥姐姐没有分到?”“皇帝爱长子,百姓疼幺儿。我是家里的老幺,我父亲临终的时候只告诉我一个人藏钱的地方。”

本文将聚焦宏观和中观的筹资现金流入,分析不同信用等级、不同性质企业的融资结构的区别。总框架文章请参照《产业债违约框架与风险展望——2018下半年产业债信用风险》和其他部分分析请参阅本系列其他专题。1. 宏观视角下企业外部融资的主要方式在2018年信用收缩的背景下,从企业融资结构的视角来看: 1)以非标和中低等级企业债券为主要融资方式的企业具有信用资质较低、短期资金压力较大的特征,难以获取银行贷款的稳定支持,企业本身的偿债能力较弱。2)市场风险偏好下降使非标和中低等级企业债券配置需求下降,融资结构中非标和中低等级企业债券比例较高企业的筹资现金流更易受到影响,企业再融资的难度增加,因此更易发生违约风险。

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